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52週レンジ
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米ウェストバージニア州の空気分離プラント。手前にリンデの看板が立つ。
強み
顧客の敷地内に設備を構え、長期契約で囲い込む粘着性の高い事業構造が強み。輸送コストの高いガスは地域ごとの寡占になりやすく、新規参入が難しい「地味だが堅い」立ち位置を持つ。
成長ドライバー
工場や病院、半導体メーカーなどに、酸素や窒素、水素といった産業用ガスを供給するのが収益の柱。顧客の敷地内に設備を置き、長期契約で安定的に供給する形が多く、息の長い収入が積み上がる構造になっている。
リスク
景気後退で工場の稼働が落ちると、ガスの需要も鈍る。エネルギー価格の高騰を顧客への価格に転嫁できないと、利益率が圧迫される。大型の新規設備投資の遅れもリスクになる。
経営の癖
連続増配と自社株買いで株主に厚く還元する、安定重視の堅実な経営。長期契約で着実に稼ぎつつ、脱炭素で需要の伸びる水素などの新分野へ計画的に投資を広げる姿勢が特徴。
読みの軸
製造業・医療・半導体など幅広い産業のガス需要に依存する。エネルギーコストと、顧客の生産活動の活発さ、そして水素など新分野の需要の伸びが、収益を左右する前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $86.8B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $38.2B（44%）。
財務状態スコア
A健全
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
資産 (合計)
$86.8B前期比 +8.3%
121位 / 4,281社 上位10%
- 現金・現金同等物$5.1B
- 他の流動資産$8.3B
- 固定資産$73.5B
負債 (合計)
$48.6B前期比 +15.5%
164位 / 4,239社 上位10%
- 流動負債$15.2B
- 長期借入金$20.7B
- 短期借入金$1.8B
純資産
$38.2B前期比 +0.4%
62位 / 4,239社 上位10%
自己資本比率の推移
2021
54%
2022
50%
2023
49%
2024
48%
2025
44%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)・負債/EBITDA (借金が本業の稼ぎの何年分か)。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $34B
- 売上成長率
- 3.0%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 26.3%
- 純利益率
- 20.3%
- ROE
- 18.0%
- ROIC
- 10.8%
129位 / 3,391社 上位10%
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $10.3B
- フリーCF
- $5.1B
- 営業CFマージン
- 30.5%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
63位 / 4,104社 上位10%
86位 / 3,300社 上位10%
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $2.8B
- 配当性向
- 40.8%
配当の5年推移
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