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LMAT

LeMaitre Vascular
ヘルスケア中型配当あり
今日の終値
時価総額
$2B
PER (TTM)
配当利回り
取得中
52週高値
52週安値
サイズ
中型
63 SECOND AVENUE, BURLINGTON, MA(本社・衛星)
63 SECOND AVENUE, BURLINGTON, MA(本社・衛星)
強み

大手が本腰を入れにくい血管手術の小さな隙間の製品を、数多く束ねて手がける専門性が最大の強み。競争が緩く高い価格を保ちやすい分野を選ぶ。世界の血管外科医に直接売る体制と、買収を重ねて品揃えを広げる手腕を持ち、隙間に徹して堅実に稼ぐ医療機器の専門家の立ち位置にいる。

成長ドライバー

詰まったり傷んだりした血管を治す手術で使う、人工血管や血栓を取り除く器具、血管を縫い合わせる道具といった数多くの小さな器具を作って売るのが収益の柱。一つひとつの市場は小さく大手が本腰を入れにくいが、束ねれば確かな商いになる。世界の血管外科医に直接売る体制を持つ。器具の販売と、買収による品揃えの拡大で稼ぐ構造になっている。

リスク

一つひとつの製品市場が小さいため、大きく成長するには絶えず買収を続ける必要がある。買収の高値づかみや統合の失敗は高くつく。手術の件数は景気よりは安定するが、医療費の抑制で価格に下押し圧力がかかることもある。大手が隙間の分野に本腰を入れれば、価格と販路の両面で圧迫される。

経営の癖

配当を続けながら、隙間の製品を持つ会社の買収で品揃えを着実に広げる経営。高い利益率を保てる分野を選び、世界の血管外科医への直接販売の体制を広げる。無理な拡大を避け、買収と自前の成長を組み合わせて着実に伸ばす方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
A
健全

自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。

資産 (合計)
$616M前期比 +11.6%
  • 現金・現金同等物$28M
  • 他の流動資産$440M
  • 固定資産$147M
負債 (合計)
$222M前期比 +3.6%
  • 流動負債$36M
純資産
$394M前期比 +16.7%
自己資本比率
2021
86.8%
2022
86.4%
2023
85.9%
2024
61.1%
2025
63.9%

収益性 (TTM)

売上高
$250M
売上成長率
13.5%

前年比。3年の年平均は 15.6%

粗利率
71.5%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
27.2%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
23.1%
ROE
14.7%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$81M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
32.6%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

配当利回り

株価に対して年間いくら配当が出るか

年間配当金
配当性向
31.4%

利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある

配当の5年推移

LMAT の性格読み (詳細)

LeMaitre Vascular は、血管の手術に使う数多くの小さな器具を、大手が手薄な隙間に絞って手がける医療機器の会社だ。

最大の強みは、大手が本腰を入れにくい小さな隙間の製品を数多く束ね、競争の緩い分野で高い価格を保ちやすい点と、世界の血管外科医への直接販売の体制にある。一方で一つひとつの市場が小さいため、成長には絶えず買収を続ける必要があり、高値づかみや統合の失敗が高くつく。医療費の抑制圧力や大手の参入も弱みになる。LMAT を読むときは、血管手術の件数と買収、価格の維持を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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