Las Vegas Sands は、マカオとシンガポールで大型カジノリゾートを運営する会社だ。
特徴は、米国から撤退し、成長するアジアに経営資源を集中させている点にある。会議場や商業施設を併設した巨大な複合施設で観光客を集め、参入の難しい立地と規模を強みにする。一方で収益はアジア、特に中国本土からの観光客に大きく依存し、中国の景気や当局の政策に揺さぶられやすい。LVS を読むときは、中国からの観光需要と、アジアの政策リスクを軸に見るとよい。
NASDAQ
LVS
Las Vegas Sands一般消費財大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$34B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
大型
Venetian Las Vegas, NV
強み
マカオとシンガポールという、アジアの限られたカジノ許可地で巨大リゾートを運営する点が強み。会議場や商業施設を併設した大規模な複合施設で集客し、参入の難しい立地と規模で、アジアの観光需要を取り込める立ち位置を持つ。
成長ドライバー
マカオとシンガポールで運営する大型のカジノリゾートが収益の柱。カジノの賭けからの収入に加え、併設するホテルや会議場、商業施設、レストランからの収入が加わる。アジアの富裕層や観光客を集め、賭けと滞在の両方からお金を使ってもらう構造になっている。
リスク
中国の景気後退や、当局によるカジノへの規制強化が起きると、マカオの収益が一気に落ち込む。感染症の流行で渡航が止まると、リゾートの稼働が崩れる。アジアに事業が集中するため、地域の政策リスクに弱い点も抱える。
経営の癖
配当を出しつつ、アジアのリゾートの改修・拡張へ大きく投資する経営。米国から撤退してアジアに資源を集中させ、富裕層と観光客を呼ぶ大型施設に賭けることで、地域の成長を取り込んで稼ぐ方針が特徴になっている。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
C
要注意
自己資本や流動性に弱さが見られます。財務の安全性には注意が必要です。
資産 (合計)
$21.9B前期比 +6.1%
- 現金・現金同等物$3.8B
- 他の流動資産$991M
- 固定資産$17.1B
負債 (合計)
$20.3B前期比 +14.3%
- 流動負債$4.2B
純資産
$1.6B前期比 +-44.9%
自己資本比率
2021
10.0%
2022
17.6%
2023
18.9%
2024
14.0%
2025
7.3%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $13.0B
- 売上成長率
- 15.2%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 21.6%
- 純利益率
- 12.5%
- ROE
- 102.3%
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は 46.9%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $3.0B
- フリーCF
- $1.9B
- 営業CFマージン
- 23.2%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 51.2%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
LVS の性格読み (詳細)
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