La-Z-Boy は、倒して使うリクライニング椅子の代名詞として知られる米国の家具大手だ。
最大の強みは、リクライニング椅子で百年近く築いた強いブランドと知名度、自社で運営する全米有数の家具店の網で卸と小売の両方を押さえる点にある。ネット直販も加える。一方で家具は住宅市場と景気に敏感で、住宅の売買の冷え込みや不況は買い替えを先送りさせ、ネット通販との競争や原材料費と関税、自社店舗の固定費も弱みになる。LZB を読むときは、住宅家具の需要と住宅市場、原材料費を軸に見るとよい。
倒して使うリクライニング椅子の代名詞という、百年近く築いた強いブランドと知名度が最大の強み。複数のブランドに加え、自社で運営する家具店の網を全米有数の規模で持ち、卸と小売の両方を押さえる。ネット直販のブランドも加え、住宅家具という景気に左右される分野で老舗の地位を保つ立ち位置にいる。
背もたれを倒して使うリクライニング椅子を看板に、ソファや寝椅子などの住宅家具を作って売るのが収益の柱。複数のブランドを持ち、独立した販売店や量販店へ卸すほか、自社で運営する家具店の網でも直接売る。ネット直販のブランドも持つ。米国とメキシコに工場を構える。家具の販売量と、自社店舗での小売の利益で稼ぐ構造になっている。
家具は住宅市場と景気に敏感で、住宅の売買が冷えたり不況で家計が引き締まったりすると、買い替えが先送りされる。ネット通販や安売りの家具との競争は価格を圧迫する。ウレタンや木材の原材料費、メキシコの関税の上昇は採算を削る。自社店舗を持つため、集客が落ちれば固定費が重荷になる。
配当を続けながら、自社の家具店の網の強化とネット直販の拡大を進める経営。看板のリクライニング椅子のブランドを土台に、卸と小売の両輪を回す。住宅市場の波に備えつつ、原材料費と関税を管理して採算を守る方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は -3.6%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
La-Z-Boy は、倒して使うリクライニング椅子の代名詞として知られる米国の家具大手だ。
最大の強みは、リクライニング椅子で百年近く築いた強いブランドと知名度、自社で運営する全米有数の家具店の網で卸と小売の両方を押さえる点にある。ネット直販も加える。一方で家具は住宅市場と景気に敏感で、住宅の売買の冷え込みや不況は買い替えを先送りさせ、ネット通販との競争や原材料費と関税、自社店舗の固定費も弱みになる。LZB を読むときは、住宅家具の需要と住宅市場、原材料費を軸に見るとよい。
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