倉庫管理や在庫の最適化という専門分野で高い評価を持ち、複雑な供給網を扱える数少ないソフトを提供する点が強み。いったん業務に組み込まれると切り替えが難しく、長く使われる。ネット通販の拡大で供給網の効率化の需要が高まる追い風を受け、専門特化したソフトで先行する立ち位置にいる。
倉庫の作業や在庫の管理、店舗の注文と配送をつなぐ仕組みなど、企業の供給網(モノの流れ)を効率化するソフトの提供が収益の柱。小売やメーカー、物流会社が、商品を仕入れて届けるまでの流れを最適化するために使う。近年はクラウド型の継続利用への移行を進めている。供給網に深く組み込まれるソフトで稼ぐ構造になっている。
景気後退で企業が供給網への投資を絞ると、新規導入や利用拡大が鈍る。大型の導入案件は時間がかかり、企業の投資が先送りされると受注が振れる。競合の物流ソフトや、大手のシステム会社との競争、クラウド移行期の先行投資の負担も、収益の重しになりうる。供給網投資の動向に業績が左右される。
配当を出さず、利益をソフトの機能強化と、クラウド型への移行、継続利用の拡大に振り向ける経営。供給網に深く組み込まれる強みを生かし、クラウドへの移行で継続利用料を積み上げながら、ネット通販の拡大という追い風を取り込んで、専門性を生かして稼ぐ力を高める方針が特徴。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年比。3年の年平均は 12.1%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Manhattan Associates は、倉庫の運営や在庫、配送を効率化するソフトを提供する専業の会社だ。
強みは、倉庫管理や在庫の最適化という専門分野で高い評価を持ち、複雑な供給網を扱える数少ないソフトを提供する点にある。いったん業務に組み込まれると切り替えが難しく、長く使われる。ネット通販の拡大で効率化の需要が高まる追い風も受ける。一方で景気後退で企業が供給網への投資を絞ると新規導入や利用拡大が鈍り、大型案件は投資の先送りで受注が振れる。競合や大手との競争、クラウド移行期の先行投資も重しだ。MANH を読むときは、企業の供給網への投資とクラウド移行、継続利用の広がりを軸に見るとよい。
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