Marriott は、世界最大のホテルチェーンだが、その稼ぎ方は「ホテルを自分で建てない」点に本質がある。
巨額を投じて建物を所有するのはオーナーに任せ、自社はブランドと運営ノウハウ、世界的な会員制度を貸して手数料を得る。だから不動産のリスクを負わずに、ブランド力で身軽に稼げる。業績は旅行・出張需要に左右されるが、固定費が軽いぶん回復局面では利益が伸びやすい。MAR を読むときは、旅行需要の波と、ブランド加盟ホテルの増え方を軸に見るとよい。
NASDAQ
MAR
Marriott International一般消費財超大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$108B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
超大型
Marriott International Headquarters 01
強み
多数のブランドと世界的な会員制度を持ち、自前で建てずに運営だけで稼ぐ身軽さが最大の強み。巨額の建設費や不動産のリスクをオーナーに任せ、ブランド力で安定した手数料を集められる立ち位置を持つ。
成長ドライバー
ホテルのブランドと運営ノウハウを、建物を持つオーナーに貸して得る手数料が収益の柱。自前で巨額を投じてホテルを建てるのではなく、運営や予約システム、会員制度を提供し、売上に応じた料金を得る身軽な構造になっている。
リスク
景気後退や感染症の流行で旅行・出張が落ち込むと、稼働率と客室単価が下がり手数料収入が細る。ホテルのオーナーがブランドを離れたり、民泊などの代替が広がったりすると、リスクになる。
経営の癖
自社株買いと安定した増配で株主に厚く還元する経営。ホテルを所有せず運営に徹する身軽なモデルで、新規ホテルのブランド加盟を増やし、会員基盤を厚くして稼ぐ方針が一貫している。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
D
債務超過
純資産がマイナス（債務超過）の状態です。財務の安全性は低く、希薄化や資金繰りに注意が必要です。
資産 (合計)
$27.5B前期比 +5.2%
- 現金・現金同等物$358M
- 他の流動資産$3.2B
- 固定資産$24.0B
負債 (合計)
$31.3B前期比 +7.3%
- 流動負債$8.4B
- 長期借入金$23M
純資産
−$3.8B
自己資本比率
2021
5.5%
2022
2.3%
2023
-2.7%
2024
-11.4%
2025
-13.7%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $26.2B
- 売上成長率
- 4.3%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 15.8%
- 純利益率
- 9.9%
- ROE
- —
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は 8.0%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $3.2B
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- 12.3%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 27.6%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
MAR の性格読み (詳細)
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