半世紀を超えて世界の子供に浸透した人形とミニカーのブランド資産が最大の強みで、その知名度は新規参入では作れない。映画の世界的成功で、玩具を売る会社からブランドを貸す会社への道筋を示した。親から子へ受け継がれる愛着を土台に、娯楽産業へ染み出す老舗の立ち位置にいる。
着せ替え人形やミニカー、幼児向け玩具といった看板ブランドの玩具の販売が収益の柱。大手量販店やネット通販を通じて世界中で売り、クリスマス商戦に収益が集中する。近年は自社ブランドを映画やゲーム、テーマパークに貸し出す権利収入を育てており、大ヒット映画でその路線が実証された。ブランドの知名度を多面的に換金する構造へ移りつつある。
玩具は流行の浮き沈みが激しく、主力ブランドの人気が衰えると業績が大きく傾く。子供の遊びがゲームと動画へ移る流れは、伝統玩具の市場自体を侵食する。販売は少数の大手小売への依存が強く、棚と発注の縮小に弱い。映画路線は当たり外れが大きく、二匹目の成功が続く保証はない。
配当を出さず、資金を自社株買いとブランドの映像化投資に振り向ける経営。不振期の構造改革で工場と費用を絞り、利益体質を取り戻した。玩具の本業を守りつつ、映画や催事への展開でブランドの稼ぎ方を増やす方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は -0.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Mattel は、着せ替え人形やミニカーなど世界的な玩具ブランドを束ねる老舗だ。
最大の強みは、半世紀を超えて世界の子供に浸透した人形とミニカーのブランド資産にあり、その知名度は新規参入では作れない。映画の世界的成功で、玩具を売る会社からブランドを貸す会社への道筋も示した。一方で玩具は流行の浮き沈みが激しく、主力ブランドの人気が衰えると業績が大きく傾く。子供の遊びがゲームと動画へ移る流れは市場自体を侵食し、映画路線も当たり外れが大きい。MAT を読むときは、主力ブランドの売れ行きと映像化の成果、玩具市況を軸に見るとよい。
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