半世紀の運営の歴史と、業界では珍しい無借金級の財務が最大の強み。借金漬けの同業が多い中、危機のたびに体力の差が表れる。家族色の濃い保守的な経営は派手さこそないが、南部の地域に根ざした評判と続く配当が信頼の証の立ち位置にいる。
テネシー州を中心とする南部の介護施設の入居料と介護報酬が収益の柱。リハビリの専門施設や在宅ケア、ホスピスも併せ持つ。支払いは公的医療保険と民間の組み合わせになる。半世紀の運営で築いた施設網と地域の評判で稼ぐ構造になっている。
介護報酬の抑制は利幅の薄い運営を直撃する。人材不足と賃金高騰は費用を押し上げ続ける。介護施設は訴訟と規制の標的になりやすい。感染症の再来は入居と評判の両方を傷つける前歴がある。
長年の配当を守る保守的な経営。借金を避け、施設の取得も手元資金の範囲で行う。地域の評判と人材の定着を重視し、規模より質を守る方針が特徴になっている。
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
前年比。3年の年平均は 11.8%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
National HealthCare は、南部で介護施設と在宅ケアを半世紀営む家族色の濃い運営者だ。
最大の強みは、半世紀の運営の歴史と、業界では珍しい無借金級の財務にある。借金漬けの同業が多い中、危機のたびに体力の差が表れ、南部の地域に根ざした評判と続く配当が信頼の証になる。一方で介護報酬の抑制は利幅の薄い運営を直撃する。人材不足と賃金高騰は費用を押し上げ続け、介護施設は訴訟と規制の標的になりやすい。感染症の再来も入居と評判を傷つける前歴がある。NHC を読むときは、公的報酬の改定と入居率、人件費の動きを軸に見るとよい。
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