中西部の安定した地域で、電気とガスの供給網を独占的に握る点が強み。規制に守られた地域独占ゆえに収入が安定し、送配電網の更新と再生可能エネルギーへの移行という明確な投資の機会を、料金へ反映させて着実な成長につなげられる立ち位置にいる。
中西部の家庭や企業に電気とガスを送り届ける料金が収益の柱。料金は当局の認可で決まり、送配電網や発電設備への投資に見合った利益が認められる仕組みになっている。地域に根ざした供給網を独占的に握り、規制に守られた安定収入を得る構造になっている。
当局が料金引き上げを認めないと、投資の負担が利益を圧迫する。金利上昇は、巨額の設備投資を抱える公益にとって資金調達の重しになる。ガス管の事故など安全をめぐる問題が起きると、賠償や規制対応のコストが膨らむリスクもある。
安定した配当を出しつつ、送配電網と発電設備への計画的な投資で着実に成長を図る経営。規制の枠内で投資を料金へ反映させ、石炭火力から再生可能エネルギーへの移行を進めながら、安全対策にも力を入れて利益を積み上げる方針が特徴になっている。
自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで1年未満分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 4.4%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
NiSource は、インディアナ州などで電気とガスを送り届ける大手公益会社だ。
その稼ぐ力は、中西部の安定した地域で供給網を独占的に握る点にある。料金は当局の認可で決まり、設備投資に見合った利益が認められるため、収入が読みやすい。送配電網の更新と再生可能エネルギーへの移行という投資の機会を料金に反映させ、着実な成長につなげている。データセンター向けの電力需要も追い風だ。一方で金利上昇や、料金引き上げが認められるかが業績を左右する。NI を読むときは、規制下の安定収入と、設備投資を料金に反映できるかを軸に見るとよい。
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