人口の密集したニュージャージーという地盤で、都市ガスの規制事業という読みやすい収益を持つ点が強み。州の太陽光優遇を生かした発電事業と、ガスの貯蔵・卸という補完事業を組み合わせ、規制事業だけより一段高い成長を狙う。長年にわたり配当を増やしてきた、堅実な地域公益の立ち位置にいる。
ニュージャージー州の家庭や企業に都市ガス(天然ガス)を配給する規制事業が収益の柱。認可された料金で地域の供給をほぼ独占的に担い、ガス管への投資に応じた収益を認められる。これに、商業用の太陽光発電と、天然ガスの貯蔵・卸取引、ガスの輸送インフラへの出資が加わる。規制事業の安定を軸に稼ぐ構造になっている。
規制当局が料金の引き上げを認めないと、収益が伸び悩む。暖冬は暖房用のガス需要を直撃する。長期では、脱炭素による電化への切り替えがガス需要を細らせる懸念がある。太陽光の優遇策の縮小や、金利の上昇による借入負担、卸取引の損失も重しになりうる。
配当を長年増やしつつ、ガス管の更新投資と、太陽光発電の拡大、規制当局との料金交渉に力を入れる経営。規制事業の安定した収益を土台に、太陽光と卸取引で上乗せを狙い、電化の長期リスクに備えながら、着実に稼いで株主に還元する方針が特徴になっている。
自己資本や流動性に弱さが見られます。財務の安全性には注意が必要です。
前年比。3年の年平均は 4.1%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
New Jersey Resources は、ニュージャージー州で都市ガスを配給する公益事業に、太陽光発電とガスの卸取引を加えた会社だ。
強みは、人口の密集したニュージャージーという地盤で、都市ガスの規制事業という読みやすい収益を持つ点にある。州の太陽光優遇を生かした発電事業と、ガスの貯蔵・卸という補完事業を組み合わせ、規制事業だけより一段高い成長を狙う。長年にわたり配当を増やしてきた。一方で規制当局が料金引き上げを認めないと収益が伸び悩み、暖冬は暖房需要を直撃する。長期では脱炭素による電化への切り替えがガス需要を細らせる懸念があり、太陽光優遇の縮小や金利上昇も重しだ。NJR を読むときは、料金改定と暖房需要、太陽光の政策を軸に見るとよい。
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