配当利回りが高く、配当で株主に報いる会社
世界中で知られる圧倒的なブランド力と、トップ選手や話題性を生み出すマーケティングの巧みさが最大の強み。製造を外部に任せる身軽さで、ブランドと商品企画という高利益な部分に集中できる立ち位置を持つ。
スニーカーやウェアなどのスポーツ用品の販売が収益の柱。製造は外部の工場に任せ、自社はブランドと商品の企画、マーケティングに集中する身軽な仕組みだ。近年は、店や卸より、自社のアプリや直営店で直接売る比率を高めて利益率を上げる方針を採っている。
ブランドの勢いが衰えて新商品が話題にならないと、定番に頼った値引き販売が増えて利益率が落ちる。景気後退や中国市場の不振、競合ブランドの台頭、そして在庫がだぶつくと、収益の重しになる。
安定した増配と自社株買いで株主に還元しつつ、ブランド投資と直接販売の強化に注力する経営。卸を減らして自社アプリ・直営店で直接売る比率を高め、利益率とブランドの統制を高める方針を進めている。
世界のスポーツ用品の消費と、ブランドの人気に依存する。話題になる新商品やマーケティングでブランドの勢いを保てるか、そして米国・中国を中心とした各市場の消費動向が、業績を左右する大きな前提になる。
資産 $38.4B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $14.9B(39%)。
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
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