景気敏感な事業で、配当も出す会社
宇宙システムや機密性の高い兵器など、限られた企業しか担えない先端分野に強い点が最大の強み。長年の実績と機密技術が参入障壁になり、顧客が政府ゆえに需要が景気に左右されにくく、長期契約で安定して稼げる。
軍用機やミサイル、宇宙システム、そして機密性の高い防衛技術の開発・製造が収益の柱。顧客のほとんどが米国とその同盟国の政府で、長期にわたる開発・調達契約に基づいて、安定した売上が積み上がる構造になっている。
国防予算が削られたり、政府の調達方針が変わったりすると、長期契約の前提が揺らぐ。次世代爆撃機のような大型開発でコストが超過したり、納入が遅れたりすると、利益を圧迫するリスクがある。
安定した連続増配と大規模な自社株買いで株主に厚く還元する経営。長期の政府契約で得たキャッシュを還元と次世代装備の開発へ振り向け、受注残を着実に消化する堅実な姿勢が特徴になっている。
米国とその同盟国の国防予算に強く依存する。世界の地政学的な緊張の高まりや、宇宙・ミサイル防衛への需要、そして大型開発計画が予算どおり進むかが、業績を左右する大きな前提になる。
資産 $51.4B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $16.7B(32%)。
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
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