NVST

インプラントから矯正、画像診断までを一社で揃える品揃えの幅と、世界の歯科医院に張り巡らせた販売網が最大の強み。高齢化で歯の治療需要は構造的に増え、審美への支出も新興国で広がる。名門ブランドの再起を狙う、歯科専業の総合勢の立ち位置にいる。

歯を失った患者の顎に埋めるインプラントと、歯並びを治す矯正装置の販売が収益の柱。世界的に知られたインプラントのブランドを持ち、歯科医院と技工所に直接売る。診断の画像機器や治療の消耗品も手がける。歯科医の手技の習熟がブランドの乗り換えを防ぎ、施術の数に応じて稼ぐ構造になっている。

インプラントも矯正も延期しやすい自費の治療で、景気の悪化が需要を直撃する。中国の集中調達制度は価格を大きく削った。透明矯正の市場では専業の強豪に先行され、巻き返しは容易でない。分社後の業績低迷が長く、立て直しの遅れは市場の忍耐を試し続ける。

配当を出さず、資金を製品開発と販売網の立て直し、自社株買いに振り向ける経営。利益率の低い事業の整理と経費削減を進め、インプラントの上位ブランドへ資源を集中する。買収より内部の修繕を優先する再建期の方針が特徴になっている。

歯科治療の需要と、新興国市場、製品の刷新に依存する。インプラントという高額の自費治療が家計の余裕に支えられるか、中国など新興国での販売が値引き圧力を超えて伸びるか、透明な矯正装置の競争で存在感を保てるか、そして経営の立て直しが利益率の回復に結びつくかが、業績を左右する大きな前提になる。