窒化ガリウムの制御回路まで一体化した設計技術で、効率と小型化の先端を走る点が強み。データセンターの電力危機という時代の追い風は、電力の無駄を減らす技術の価値を押し上げる。大手電源メーカーや基盤企業との共同開発の発表が続く、次世代電源の旗手という立ち位置にいる。
電気を変換する際の損失を大幅に減らす、窒化ガリウムと炭化ケイ素の電力半導体の設計販売が収益の柱。スマホの急速充電器で量産の足場を築き、今は人工知能データセンターの電源装置や電気自動車、太陽光の変換装置へ主戦場を移す。製造は外部委託の身軽な設計専業で、次世代電源の採用枠の獲得で稼ぐ構造を目指している。
売上規模に対して株価の期待が極端に大きく、採用や量産の遅れは急落に直結する。次世代材料には巨大半導体メーカーも参入しており、価格と供給力の勝負になれば小規模な専業は分が悪い。スマホ充電器など既存事業の市況悪化は足元の売上を細らせる。赤字体質ゆえ増資の希薄化も続きやすい。
配当を出さず、資金を次世代品の開発とデータセンター向けの採用獲得に集中する経営。利幅の薄い民生品から産業と電力の用途へ軸足を移す。提携と増資で開発資金をつなぎ、量産の波が来るまで耐える方針が特徴になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約5年分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 6.6%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Navitas Semiconductor は、窒化ガリウムなど次世代材料の電力半導体を設計する専業だ。
強みは、窒化ガリウムの制御回路まで一体化した設計技術で、効率と小型化の先端を走る点にある。データセンターの電力危機という時代の追い風は、電力の無駄を減らす技術の価値を押し上げ、大手との共同開発の発表も続く。一方で売上規模に対して株価の期待が極端に大きく、採用や量産の遅れは急落に直結する。巨大半導体メーカーの参入で価格と供給力の勝負になれば小規模な専業は分が悪く、赤字体質ゆえ増資の希薄化も続きやすい。NVTS を読むときは、データセンター向けの採用と量産の立ち上がり、資金の持ちを軸に見るとよい。
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