OBDC

大手運用会社の運用基盤と案件の発掘力を背景に、業界最大級の規模で大型の融資を担える点が強み。規模が大きいほど優良な大型案件に入りやすく、分散も効く。利益のほとんどを配当に回す形態ゆえ利回りが高く、銀行が貸しにくい領域の利息を取り込む、私的融資の代表的な受け皿の立ち位置にいる。

銀行を通さず、中堅・大手の非上場企業に直接お金を貸し、その利息収入が収益の柱。投資ファンドが買収した企業向けの融資が中心で、担保や条件を細かく設計して貸す。法律上、利益のほとんどを配当として株主に分配する事業開発会社(BDC)という形態を取る。融資の利息を集めて配当で還元する構造になっている。

景気後退で融資先の企業の経営が悪化すると、利払いの停止や貸し倒れが増え、配当の原資が削られる。私的な融資は売却しにくく、信用悪化時に身動きが取りにくい。金利の低下は変動金利の利息収入を細らせる。借入も使うため、資金調達の混乱や、業界全体の貸し付け競争による条件の甘さも重しになりうる。