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BeOne Medicines
ヘルスケア大型
今日の終値
時価総額
$398B
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
大型
ONC
強み

中国で築いた研究開発の体制と低コストを生かしつつ、世界で薬を売る体制を整えた点が強み。主力の血液がん治療薬が各国で伸び、自社開発の薬を世界規模で展開できる数少ない中国発の製薬になった。幅広いがんの薬を開発するパイプラインを持ち、成功すれば大きく伸びる立ち位置にいる。

成長ドライバー

がんを治療する薬の販売が収益の柱。中国を起点に研究開発を進め、米国や欧州にも販売を広げてきた。自社で開発した血液がんの治療薬が主力で、これに提携した薬の販売や開発中の新薬が加わる。承認された薬の処方を世界で増やし、開発中の薬を次の柱に育てて稼ぐ構造になっている。

リスク

主力薬が競合品に押されたり、開発中の薬が臨床試験で失敗したりすると、成長の前提が崩れる。研究開発に多額を投じる段階のため、利益が安定するまでは赤字が続きやすい。各国の薬価引き下げや、米中をまたぐ事業ゆえの規制・地政学のリスクも、収益の重しになりうる。

経営の癖

配当を出さず、収益と調達資金を、主力薬の世界展開と開発中の薬への投資に振り向ける成長志向の経営。中国の研究開発力を土台に、米国や欧州への販売を広げ、開発中の薬を次の柱に育てて黒字化への道筋をつける方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
A+
非常に健全

強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。

資産 (合計)
$8.2B前期比 +38.3%
  • 現金・現金同等物$4.5B
  • 他の流動資産$1.7B
  • 固定資産$2.0B
負債 (合計)
$3.8B前期比 +47.9%
  • 流動負債$1.8B
  • 長期借入金$836M
  • 短期借入金$9M
純資産
$4.4B前期比 +30.9%
自己資本比率
2021
71.8%
2022
68.7%
2023
60.9%
2024
56.3%
2025
53.3%

収益性 (TTM)

売上高
$5.3B
売上成長率
40.2%

前年比。3年の年平均は 55.7%

粗利率
87.5%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
8.4%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
5.4%
ROE
6.6%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
6.8%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$1.1B

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$942M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
21.1%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

ONC の性格読み (詳細)

BeOne Medicines は、がんの治療薬を開発・販売する製薬会社だ。

強みは、中国で築いた研究開発の体制と低コストを生かしつつ、世界で薬を売る体制を整えた点にある。主力の血液がん治療薬が各国で伸び、自社開発の薬を世界規模で展開できる数少ない中国発の製薬になった。一方で主力薬が競合に押されたり開発中の薬が失敗したりすると成長の前提が崩れ、研究開発費の重さで利益が安定するまで赤字が続きやすい。薬価引き下げや米中をまたぐ規制も重しだ。ONC を読むときは、主力薬の伸びと、開発中の薬の成否を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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