OPEN
Opendoor Technologies即金買い取りの規模で他社を圧倒し、撤退した競合の市場を引き継いだ生き残りの地位が最大の強み。数十万件の売買で蓄えた査定と補修のデータは、値付けの精度を支える。家の売却の面倒を丸ごと引き受けるという提案自体の魅力は色あせず、住宅取引の変革という物語の中心の立ち位置にいる。
売り手の家をデータの査定で即金買い取りし、補修して市場で転売する売買差益と手数料が収益の柱。内見も交渉も不要という売り手の手軽さが商品で、買い取りの手数料と転売の値差から、補修と保有の費用を引いた残りが利益になる。仲介への送客や金融の周辺収入も加える。家の在庫の回転で稼ぐ構造になっている。
住宅価格の急落は、抱えた在庫の評価損として直撃する過去の実績がある。金利の上昇は在庫の保有費用と買い手の需要を同時に痛める。査定の誤りは仕入れの段階で損を確定させる。個人投資家の熱狂で乱高下する株価は、増資の好機と信頼の危うさの両面を持つ。
配当を出さず、資金を在庫の仕込みと査定技術の改良に投じる経営。市況に応じて買い取りの蛇口を開け閉めし、在庫の回転と採算を優先する。手数料型の周辺収入を育てて在庫リスクを薄める方針が特徴になっている。
住宅価格の安定と、査定の精度、在庫の回転に依存する。住宅価格が買い取りから転売までの間に崩れないか、人工知能の査定が利幅を守る値付けを保てるか、在庫の回転を速くして金利の負担を抑えられるか、そして買い取り台数の規模と採算の均衡を取れるかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $2.4B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1B（42%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。黒字化の道筋が焦点
- 現金・現金同等物$962M
- 他の流動資産$1.3B
- 固定資産$108M
- 流動負債$327M
この判定で見た指標: 自己資本比率。在庫や売掛を持たない賃貸業のため流動比率は判定に使わず、借入の重さは同業の D/E の中央値と比べています。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $4.4B
- 売上成長率
- −15.2%
- 粗利率
- 8.0%
- 営業利益率
- −6.6%
- 純利益率
- −29.7%
- ROE
- −129.4%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $1B
- フリーCF
- $1B
- 営業CFマージン
- 24.0%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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