PBI

郵便料金計器という規制に守られた寡占と、利用者に深く根づいた百年の看板が最大の強み。赤字事業の切除と借金の返済という再建の実行力は、株主還元の急回復として表れた。縮む市場の現金を最後まで搾る、出口戦略型の銘柄の立ち位置にいる。

企業の郵便物に料金印を押す計器の貸与と、その関連サービスの手数料が収益の柱。郵便の量は減り続けるが、計器の利用料と消耗品は粘り強い現金を生む。郵便室の外部受託や、計器利用者向けの金融サービスも持つ。赤字の宅配事業を畳み、縮む本業の現金で稼ぐ構造に整理した。

郵便の電子化が加速すれば、本業の現金は想定より早く痩せる。物言う株主の主導で再建した経営は、方針の変転という不安定さも残す。金融サービスは景気悪化で延滞が増える。縮小事業の宿命として、成長の物語は描きにくい。