安定して稼ぎ、配当も出す手堅い会社
中小企業向けの退職年金という、手間がかかるが定着しやすい分野で築いた強みを持つ。一度任された年金制度は長く続き、加入者の積み立てが資産運用の安定した原資になる。年金、保険、資産運用を組み合わせ、収益源が分散している立ち位置にいる。
企業の退職年金制度の設計・運営と、預かった資産の運用が収益の柱。これに、生命保険や個人向けの年金商品が加わる。特に中小企業向けの退職年金で強みを持ち、加入者の積み立てた資産を運用して手数料を得るほか、保険料収入も得る構造になっている。
株式相場の下落は、預かり資産を目減りさせて手数料を減らす。金利の急変は、年金や保険の運用と保証コストに響く。中小企業の景気が悪化して退職年金への積み立てが鈍ることや、海外事業の為替変動も、収益の重しになりうる。
安定した配当と自社株買いで株主に報いつつ、退職年金と資産運用の拡大に力を入れる経営。中小企業向けという定着しやすい顧客基盤を生かし、預かり資産を着実に積み上げ、利益率の高い運用・年金事業で稼ぐ力を高める方針が特徴になっている。
退職年金の加入者の積み立てと、相場・金利の動向に依存する。相場が上がれば預かり資産が膨らんで手数料が増える。中小企業向け年金の顧客を増やせるか、海外の資産運用を伸ばせるか、そして金利環境が、業績を左右する大きな前提になる。
資産 $341.4B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $11.9B（3%）。
借金と支払い余力は並の水準。大きな不安はない
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