地震という大手が嫌う危険を、データの精度と再保険の設計で収益に変えた発明が最大の強み。隙間の保険を次々と製品化する開発の速さは、老舗にない身軽さになる。災害の多い時代に、危険の値付け屋として成長を続ける新興の立ち位置にいる。
カリフォルニアなどの住宅向け地震保険を祖業に、ハワイのハリケーン、農作物、海上輸送、零細事業者向けなど、大手が太く扱わない特殊な保険の引受収益が柱になる。地形や建物のデータで一軒ごとに値付けする精度が武器で、リスクの多くは再保険に渡す。保険料の急成長と引受の利益で稼ぐ構造になっている。
巨大地震が起きれば、祖業の集中が試される。再保険の料率高騰や枠の縮小は、リスクを渡す前提を崩す。新分野への拡大は不慣れな損害の波を呼び込みうる。高い成長を織り込んだ株価は、四半期の引受悪化に敏感に反応する。
配当を出さず、利益を新分野の引受能力と人材に再投資する成長優先の経営。リスクの保有は抑えて再保険で外に逃がし、保険料の成長を最優先する。創業経営者の下で隙間の製品開発を続ける方針が特徴になっている。
自己資本や流動性に弱さが見られます。財務の安全性には注意が必要です。
前年比。3年の年平均は 38.9%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Palomar Holdings は、地震保険の隙間から出発し、特殊な保険を次々と広げる新興の保険会社だ。
最大の強みは、地震という大手が嫌う危険を、データの精度と再保険の設計で収益に変えた発明にある。隙間の保険を次々と製品化する開発の速さは老舗にない身軽さで、災害の多い時代の危険の値付け屋として成長を続ける。一方で巨大地震が起きれば祖業の集中が試され、再保険の料率高騰や枠の縮小はリスクを渡す前提を崩す。高い成長を織り込んだ株価は四半期の引受悪化に敏感だ。PLMR を読むときは、保険料の成長と引受の利益率、再保険の条件を軸に見るとよい。
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