燃料電池の運用実績で世界最大級の規模と、製造から利用までの一気通貫の布陣が最大の強み。大手小売の物流という確かな現場で技術を磨いてきた。水素が本当に立ち上がる日が来れば最も大きく報われる側に立つ、夢と現実の距離を測られ続ける旗手の立ち位置にいる。
倉庫のフォークリフトを動かす燃料電池と水素の供給契約が収益の土台で、大手小売の物流網に深く入り込む。これに、水を電気分解して水素を作る装置の販売と、自社の水素製造工場の燃料販売が加わる。緑の水素の生産から利用までを一気通貫で握る構想を掲げ、装置と燃料の両方で稼ぐ構造を目指している。
水素経済の立ち上がりは何度も遅れ、赤字と増資の繰り返しが株主の持分を薄め続けてきた。政策支援の縮小は採算の前提を崩す。燃料の供給契約は売るほど損の構造が長く続いた。資金繰りへの懸念が再燃すれば、信用と株価が同時に沈む。
配当はなく、資金を水素工場の建設と電解装置の量産に投じる拡大の経営。費用削減と値上げで損失の圧縮を急ぎ、政府の融資保証や提携で資金をつなぐ。装置の外販で構想より現金を優先する軌道修正が特徴になっている。
自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで1年未満分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 0.4%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Plug Power は、倉庫の燃料電池から水素の製造装置まで手がける水素経済の旗手だ。
最大の強みは、燃料電池の運用実績で世界最大級の規模と、製造から利用までの一気通貫の布陣にある。大手小売の物流という確かな現場で技術を磨き、水素が本当に立ち上がる日が来れば最も大きく報われる側に立つ。一方で水素経済の立ち上がりは何度も遅れ、赤字と増資の繰り返しが株主の持分を薄め続けてきた。政策支援の縮小は採算の前提を崩し、資金繰りへの懸念が再燃すれば信用と株価が同時に沈む。PLUG を読むときは、損失の圧縮と装置の受注、資金調達の条件を軸に見るとよい。
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