金の採掘に、防衛や半導体に欠かせないアンチモンの国産供給という戦略的な価値を併せ持つ点が最大の強み。アンチモンの産出が海外に偏る中、国産の供給網を担う数少ない候補として、政府の支援を受けやすい。脱・海外依存という国策の追い風に乗る、資源開発の立ち位置にいる。
まだ生産前で売上はなく、当面は増資や補助で資金を集めて鉱山の開発を進める段階の会社。狙うのは、アイダホ州の鉱床から金を採掘し、同時に弾薬や半導体、電池に使われる希少金属アンチモンを取り出すこと。アンチモンは産出が中国などに偏り、国産の供給が安全保障上重視される。鉱山が立ち上がれば、金とアンチモンの販売で稼ぐ構造を描く。
鉱山の開発には巨額の資金と長い年数がかかり、許認可の遅れや費用の超過は重くのしかかる。生産までは売上がなく、増資で既存株主の持ち分が薄まり続ける。金とアンチモンの価格が下落すれば採算が崩れる。環境への影響をめぐる反対や訴訟が、計画を止めるおそれもある。
配当を出さず、増資や政府の支援で集めた資金を鉱山の開発と許認可の取得に集中投下する経営。金とアンチモンの一体生産という戦略的価値を掲げ、国の後押しを取り付ける。本格生産までの長い投資期間を、資金調達でつなぐ方針が特徴になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約7年分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年からの売上の伸び
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Perpetua Resources は、アイダホ州で金と、防衛にも使う希少金属アンチモンを掘る鉱山の開発を進める会社だ。
最大の強みは、金の採掘にアンチモンの国産供給という戦略的な価値を併せ持つ点にある。産出が海外に偏る希少金属の国産の担い手として、政府の支援を受けやすい。一方で鉱山の開発には巨額の資金と長い年数がかかり、許認可の遅れや費用超過、生産までの増資による希薄化が重い。金とアンチモンの価格下落や環境をめぐる反対も弱みになる。PPTA を読むときは、金とアンチモンの価格と開発の許認可、国の支援を軸に見るとよい。
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