ボトル水の小売と、家庭・オフィスへの宅配という二つの形で飲料水を届け、複数のブランドと全国規模の配送網を持つ点が強み。宅配やサーバーは定期契約で繰り返し収入が入り、解約が起きにくい。生活に身近で景気に左右されにくい水の需要を取り込み、小売と宅配の両輪で安定して稼げる立ち位置にいる。
ボトル入りの飲料水の販売と、家庭やオフィスへの水の宅配・ウォーターサーバー事業が収益の柱。スーパーで売るブランド水に加え、大型ボトルを定期的に届ける宅配や、店頭での水の補充サービスを手がける。複数の水ブランドを抱え、定期的に繰り返し買われる。生活に身近な飲料水を、小売と宅配の両面で供給して稼ぐ構造になっている。
ボトルの原料や輸送にかかる費用の上昇を価格に転嫁しきれないと、利益率が圧迫される。水は重く配送コストがかさむため、燃料費の高騰が響く。割安な小売店の自社ブランド水との競争や、宅配契約の解約、合併後の事業統合の負担も、収益の重しになりうる。コストと価格の綱引きが採算を左右する。
配当を出しつつ、宅配・サーバー契約の拡大と、複数ブランドの効率的な運営、合併後の統合に力を入れる経営。生活に身近な水の安定した需要を土台に、繰り返し収入の入る宅配を伸ばし、コスト上昇を価格に転嫁しながら、小売と宅配の両輪で着実に稼いで株主に還元する方針が特徴。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年からの売上の伸び
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Primo Brands は、ボトル入りの水や、家庭・オフィスへの水の宅配を手がける飲料水の大手だ。
強みは、ボトル水の小売と宅配という二つの形で飲料水を届け、複数のブランドと全国規模の配送網を持つ点にある。宅配やサーバーは定期契約で繰り返し収入が入り、解約が起きにくい。生活に身近で景気に左右されにくい水の需要を取り込める。一方でボトルの原料や輸送費の上昇を価格に転嫁しきれないと利益率が圧迫され、水は重く配送コストがかさむため燃料費の高騰が響く。割安な自社ブランド水との競争や合併後の統合も重しだ。PRMB を読むときは、飲料水の需要と宅配の契約数、原材料・物流費を軸に見るとよい。
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