売上が高い成長を続けている会社
大型で新しい船と、独自の専用島などの体験を組み合わせ、価格を上げても選ばれるブランド力が強み。船という供給を自社で握るため、需要が強い局面では単価を伸ばしやすい。
クルーズ船の乗船料が収益の柱。これに船内での飲食・カジノ・ツアーなどの追加消費が加わる。大型船を高い稼働率で動かし、一人あたりの単価を上げることで利益を積み上げる構造になっている。
景気後退で旅行支出が冷えると、稼働率と単価の両方が下がり利益が大きく振れる。燃料高や、感染症・地政学リスクで運航が止まると打撃が大きく、重い借金の利払いも重しになる。
コロナ禍の打撃で膨らんだ借金の返済を進めつつ、新型船への投資で稼ぐ力を高める方針。需要回復に合わせて配当を再開し、株主還元と財務の立て直しを両立させる経営にある。
旅行・レジャーへの消費意欲と、世界の景気に強く依存する。燃料費と、新しい大型船を造るための巨額投資、そしてそれを支える借入の負担も、収益を左右する前提になる。
資産 $41.6B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $10B(24%)。
借金が重いか支払い余力が薄い。決算ごとの確認が必要
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