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Regeneron Pharmaceuticalsヘルスケア
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時価総額
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PER (TTM)
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配当利回り
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52週レンジ
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強み
動物を使った独自の創薬技術で、効果の高い新薬を次々と生み出せる研究開発力が最大の強み。一つの技術基盤から複数の有望な薬を生む効率の高さと、提携で開発リスクを分担できる体制を持つ。
成長ドライバー
目の病気の治療薬や、アレルギー・皮膚炎の薬、がんの薬などの販売が収益の柱。独自の技術で次々と新薬を生み出し、提携先と共同で販売することも多い。患者が限られても効果と価格の高い薬で、まとまった利益を生む構造になっている。
リスク
主力の目の薬が競合の新薬にシェアを奪われると、収益の柱が揺らぐ。新薬の開発が臨床試験でつまずいたり、薬価への規制が強まったりすると、成長期待が剥がれやすい。特定の薬への依存もリスクになる。
経営の癖
配当を出さず、潤沢な利益を新薬の研究開発に集中投資する成長志向。独自の創薬技術への投資を惜しまず、提携も活用しながら、次々と新薬を生み出して収益の柱を増やす方針が一貫している。
読みの軸
主力薬の特許とブランド力、各国の保険適用に依存する。独自の創薬技術で次の新薬をどれだけ生み出せるか、そして主力薬が競合との競争を勝ち抜けるかが、将来の成長を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
純資産 $31.3B
資産 $40.6B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $31.3B（77%）。
財務状態スコア
A+非常に健全
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
資産 (合計)
$40.6B前期比 +7.4%
271位 / 4,281社 上位10%
- 現金・現金同等物$3.1B
- 他の流動資産$14.9B
- 固定資産$22.5B
負債 (合計)
$9.3B前期比 +10.7%
598位 / 4,239社
- 流動負債$4.4B
- 長期借入金$2B
純資産
$31.3B前期比 +6.5%
79位 / 4,239社 上位10%
自己資本比率の推移
2021
74%
2022
78%
2023
79%
2024
78%
2025
77%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $14.3B
- 売上成長率
- 1.0%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 24.9%
- 純利益率
- 31.4%
- ROE
- 14.4%
- ROIC
- 8.5%
315位 / 3,391社 上位10%
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $5B
- フリーCF
- $4.1B
- 営業CFマージン
- 34.7%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
156位 / 4,104社 上位10%
109位 / 3,300社 上位10%
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $370M
- 配当性向
- 8.2%
配当の5年推移
Regeneron Pharmaceuticals のまわりの会社
辿ってみる →開示に社名が出る相手 47 社（裏・売り先・同じ土俵・資本の相手の異なり数）。裏にいる会社 5 社（うち提携・権利 4 社）。2 段目まで辿ると 15 社。1 社ずつ「なぜ関係するか」と出典を付けています。
裏にいる会社仕入れ先・委託先・1 社
- ABABCLAbCellera Biologics相手の記録では Regeneron Pharmaceuticals が売り先最大4標的の抗体探索2023年9月に公表した複数年契約。2020年3月の4標的契約に続く二本目になる
出典: ABCL 10-K (FY2025) Table 2（AbCellera Biologics 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
売り先Regeneron Pharmaceuticals が裏にいる先・3 社
- IMIMRXImmuneering相手の記録では Regeneron Pharmaceuticals が仕入れ先併用試験に使う抗PD-1薬の供給2025年2月に臨床用の供給契約を締結し、Libtayo(cemiplimab)の提供を受けて肺がんの併用試験を行う
出典: IMRX 10-K (FY2025)（Immuneering 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
- KNKNSAKiniksa Pharmaceuticals International相手の記録では Regeneron Pharmaceuticals が仕入れ先主力薬の権利と原薬の供給ARCALYST を 2017 年に Regeneron から導入し、原薬の製造も担ってもらったうえで米国売上の利益を折半している。収益の土台がこの 1 社との契約に乗っている
出典: KNSA 10-K (FY2025) ARCALYST Overview / Regeneron License Agreement（Kiniksa Pharmaceuticals International 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
- RARAREUltragenyx Pharmaceutical相手の記録では Regeneron Pharmaceuticals が仕入れ先高コレステロール血症薬 Evkeeza の米国外の権利両社の 10-K が「米国は Regeneron、米国外は Ultragenyx が開発・販売を担う」と一致して記す
出典: RARE 10-K (FY2025) Item 1 Business（Ultragenyx Pharmaceutical 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
提携・権利でつながる相手提携・ライセンス・使用料・瓶詰契約など、物を納める線ではない・6 社
- ALALNYAlnylam Pharmaceuticals向こうの記録にもRNAi 技術と cemdisiran の使用許諾cemdisiran などでリジェネロンがライセンシーとなり、開発マイルストンと売上ロイヤルティを払う側にある
出典: REGN 10-K (FY2025) Collaboration, License, and Other Agreements（Regeneron Pharmaceuticals の記録）向こうの記録 →
- NTNTLAIntellia Therapeutics向こうの記録にもCRISPR/Cas9 のゲノム編集技術生体内ゲノム編集の実施許諾を受けて神経・筋疾患の開発を進めており、基盤技術を外から借りている
出典: REGN 10-K (FY2025) Collaboration, License, and Other Agreements（Regeneron Pharmaceuticals の記録）向こうの記録 →
- CTCTMXCytomX Therapeutics覆いをかけた二重特異抗体の共同開発同じく二重特異抗体で現在も動いている提携先として 10-K が名指しする
出典: CTMX 10-K (FY2025)（CytomX Therapeutics 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
残り 3 社を全部見る
- OPK OPKO Health
多重特異性抗体の共同開発
子会社 ModeX がリジェネロンとも臨床の共同開発を進めており、開発費の分担と対価を受ける
出典: OPK 10-K (FY2025) Item 1 ModeX（OPKO Health 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - SNY Sanofi向こうの記録にも
Dupixent・Kevzara等の共同開発品
抗体コラボレーション契約でDupixent等を共同開発・販売し、米国外の売上はSanofiが55〜65%を取る配分で利益を分け合う
出典: sec.gov（Regeneron Pharmaceuticals の記録） 向こうの記録 → - UPB Upstream Bio
verekitug に紐づくロイヤルティの契約
Astellas からの資産取得に伴う三者の合意で、verekitug が売れた場合に Regeneron へロイヤルティを払う義務を負う
出典: UPB 10-K (FY2025) Asset purchase and license agreements（Upstream Bio 側の記録から逆引き） 向こうの記録 →
同じ土俵の会社競合・38 社
- AMAMGNAmgen向こうの記録にもEylea バイオシミラー(Pavblu)Eyleaのバイオシミラーとして2024年に米国で発売し、Regeneronは特許訴訟で対抗している
出典: pharmaphorum.com（分析サイト）向こうの記録 →
- BIBIIBBiogenこの会社の記録だけEylea バイオシミラー(Opuviz)Samsung Bioepisと組んだOpuviz(Eyleaバイオシミラー)の米国展開を巡りRegeneronと係争している
出典: fiercepharma.com（報道）向こうの記録 →
- ATATTOAttovia TherapeuticsDUPIXENT の共同開発・販売目論見書が製品名で名指しする DUPIXENT の共同開発元。ATTO-1310 が狙う同じ患者層を押さえている
出典: ATTO 424B4 (2026-08-05) Business / Alamar Platform License Agreement / EndPath…（SEC の書類 →）向こうの記録 →
残り 35 社を全部見る
- IBIO iBio
筋肉を保つ肥満症の抗体での競合
10-K が確立したバイオ企業の競合に Regeneron を名指しし、ミオスタチン系の抗体で正面から重なる
出典: IBIO 10-K (FY2026) Competition（SEC の書類 →） 向こうの記録 → - ALLR Allarity Therapeutics
がん治療の大手
10-K が Sanofi と組む Regeneron を、抗がん剤で競合する大手として名指ししている
出典: ALLR 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - ALVO Alvotech
アイリーアという先行品
20-F が AVT06 の競合として先発品の Regeneron を名指ししている
出典: ALVO 20-F (FY2025) 向こうの記録 → - AZN AstraZeneca
免疫チェックポイントのがん薬
同じ一覧でLibtayoと並べられている(共起)
出典: CHRS 10-K (FY2025) 向こうの記録 → - CURX Curanex Pharmaceuticals
アトピー性皮膚炎の抗体医薬
10-K が Competition の節で競合の筆頭に Regeneron/Sanofi として名指しする
出典: CURX 10-K (FY2025) 向こうの記録 → - EPRX Eupraxia Pharmaceuticals
好酸球性食道炎の抗体薬 Dupixent
年次情報書式が米国で承認済みの二つの治療の一つとして Dupixent を挙げ、Regeneron と Sanofi が売っていると書いている
出典: EPRX 40-F (FY2025) Exhibit 99.1 Annual Information Form 向こうの記録 → - GOSS Gossamer Bio
開発中の肺高血圧症薬
10-K が PAH の開発中の競合に Regeneron の REGN13335 を挙げている
出典: GOSS 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - IMA ImageneBio
Dupixent の共同開発と販売
10-K が Sanofi と並べて Dupixent の販売元として名指しする
出典: IMA 10-K (FY2025) 向こうの記録 → - IRIX Iridex
網膜の病の注射薬
レーザー治療の代わりになる薬の competitor として 10-K が名指し
出典: IRIX 10-K (FY2025) / Competition 向こうの記録 → - NVO Novo Nordisk
肥満に伴う筋肉維持の治療薬
肥満・糖尿病の開発企業の一覧にノボとリジェネロンが並記されている (共起)
出典: PTN 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - PTN Palatin Technologies
肥満の治療薬
10-K が肥満と糖尿病の治療を開発する会社として名指ししている
出典: PTN 10-K (FY2025) 向こうの記録 → - CHRS Coherus BioSciences
抗 PD-1 抗体リブタヨ
10-K が承認済みの競合品として名指しする抗 PD-1 抗体
出典: CHRS 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - CNTB Connect Biopharma
先行する同じ標的の大型薬
10-K が正面から比べる相手として DUPIXENT (dupilumab) を挙げ、販売元に Regeneron を名指しする。分子の結合の強さでも dupilumab を上回ると主張する
出典: CNTB 10-K (FY2025) Item 1 / Competition in Chronic Asthma and Chronic COPD 向こうの記録 → - EBS Emergent BioSolutions
エボラ治療の抗体 Inmazeb
10-K が Ebanga の競合として Inmazeb を名指しし、こちらも米国政府の備蓄に入ると書く
出典: EBS 10-K (FY2025) 向こうの記録 → - EYPT EyePoint Pharmaceuticals
眼の VEGF を抑える注射薬
看板候補 DURAVYU の第 3 相は aflibercept を対照に置いた非劣性試験で、Regeneron はその aflibercept 製剤を自社の主力として開示している
出典: EYPT 10-K (FY2025) Business / LUGANO・LUCIA 試験 向こうの記録 → - KLRS Kalaris Therapeutics
アフリベルセプト(Eylea)
10-K が既承認の抗 VEGF 薬の中心として Regeneron の Eylea / Eylea HD を名指しし、アフリベルセプト単独で世界で約90億ドルと書いている
出典: KLRS 10-K (FY2025) Item 1 / Competition・既存治療 向こうの記録 → - ACRS Aclaris Therapeutics
アトピー性皮膚炎のデュピルマブ
10-K が bosakitug の競合として Regeneron と Sanofi の dupilumab を筆頭に挙げている
出典: ACRS 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - ANNX Annexon
地図状萎縮の pozelimab と cemdisiran の併用
ANNX の 10-K が、目の萎縮で第3相にある唯一の補体標的の併用療法として Regeneron の組み合わせを名指ししている
出典: ANNX 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - CGEM Cullinan Therapeutics
自己免疫向け BCMA T細胞誘導薬
10-K が velinotamig と同じ BCMA T細胞誘導の開発段階プログラムを持つ社の筆頭として名指ししている
出典: CGEM 10-K (FY2025) / Competition 向こうの記録 → - FDMT 4D Molecular Therapeutics
網膜の標準治療 EYLEA と EYLEA HD
FDMT の 10-K が「現在の標準治療は Regeneron の EYLEA」と明記し、置き換えを狙う相手として位置づけている
出典: FDMT 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - HROW Harrow
網膜の抗 VEGF 注射薬
10-K が OPUVIZ を「EYLEA のバイオシミラー」と明記しており、2027 年の発売でリジェネロンの EYLEA の売上を直接削りにいく
出典: HROW 10-K (FY2025) Business — 製品一覧 向こうの記録 → - INBX Inhibrx Biosciences
新規抗体標的の探索
10-K が抗体創薬で標的探索を争う競合の筆頭に Regeneron Pharmaceuticals を挙げている
出典: INBX 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - JANX Janux Therapeutics
PSMA 標的の T 細胞誘導薬
10-K が T 細胞誘導薬と免疫調整薬の両方で PSMA を狙う相手として名指ししている
出典: JANX 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - OABI OmniAb
遺伝子改変マウスによる抗体探索
OmniAb の 10-K が遺伝子改変げっ歯類の技術競合として名指ししている（VelocImmune を持つ）
出典: OABI 10-K (FY2025) Item 1 Competition 向こうの記録 → - UPB Upstream Bio
Dupixent
10-K が COPD で承認された数少ない生物学的製剤として名指しする。ロイヤルティを払う相手でありながら市場では競合
出典: UPB 10-K (FY2025) Business 向こうの記録 → - ZURA Zura Bio
IL-33 阻害薬
10-K が IL-33 を狙うトルドキマブの競合として Regeneron / Sanofi を名指ししている
出典: ZURA 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - ANAB AnaptysBio
関節リウマチ向けIL-6抗体ケブザラ
自社10-Kが商業段階の競合として名指ししている
出典: ANAB 10-K (FY2025) Item 1 Competition 向こうの記録 → - CLDX Celldex Therapeutics
Dupixent
10-K の競合表が Dupixent を CSU・PN・AD の三領域すべてで競合する承認薬として挙げている
出典: CLDX 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - GKOS Glaukos
後眼部の治療薬
10-K が後眼部パイプラインの競合になる大手製薬として名指しする
出典: GKOS 10-K (FY2025) Competition（SEC の書類 →） 向こうの記録 → - IMCR Immunocore Holdings
TCR 細胞療法
10-K が TCR を使った細胞療法を開発する競合として Regeneron を名指ししている
出典: IMCR 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - NAMS NewAmsterdam Pharma
注射の PCSK9 阻害薬 Praluent
10-K が Repatha と並ぶ既存の PCSK9 阻害薬として名指ししている
出典: NAMS 10-K (FY2025) Business / Competition 向こうの記録 → - OCUL Ocular Therapeutix
加齢黄斑変性の主力薬 Eylea
10-K が滲出型 AMD の市場をほぼ占める抗 VEGF 薬として Eylea / Eylea HD を挙げ、その米国での販売元をリジェネロンと明記している
出典: OCUL 10-K (FY2025) Wet AMD / Market 向こうの記録 → - QURE uniQure
ハンチントン病と ALS の治療薬
10-K がハンチントン病と ALS の両方の競合に名指しする数少ない大手
出典: QURE 10-K (FY2025) Competition（SEC の書類 →） 向こうの記録 → - VKTX Viking Therapeutics
肥満分野の開発品
10-K が肥満を標的とする活動中プログラムを持つ企業として名指ししている。筋肉量を保つ併用療法の路線で領域が重なる
出典: VKTX 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - MRK Merck
がん免疫薬 Libtayo
皮膚がん領域で先行する同種の薬を持ち、主力薬が取りにいく適応と重なる部分が大きい
出典: delveinsight.com（分析サイト） 向こうの記録 →
辿れない相手外国上場・非上場・公的機関など、台帳に無い・1 件
- Roche 台帳に無い・同じ土俵
Vabysmo(高用量Eylea HDの直接競合薬)
Eylea HDと同じ適応症で競合するVabysmoを持つが、スイス上場でわが台帳に無い
出典: fiercepharma.com（報道）
調べた上で分からなかったこと編集部が開示を読んで書き残した断り
仕入れ先: 技術の借り手としての線は引けたが、原材料と充填工程の委託先は10-Kに社名が無い。
記録: 10-K など開示を元に編集部が 2026 年 8 月 19 日 に点検。編集部の推論で、事実の報告ではありません。
株主構成 (機関投資家)
2026年6月30日時点 ・ SEC 13F機関投資家の報告合計 91,312,441 株
1,325 機関が報告- 9,113,506 株
- 6,629,759 株
- 4,871,137 株
- 4,834,688 株
- 3,940,665 株
- 3,774,199 株
- 3,175,313 株
- 2,771,839 株
- 2,625,810 株
- 2,019,974 株
SEC への Form 13F 届出 (運用資産 $100M 以上の機関投資家、四半期ごと) の集計。 創業者などの個人や事業会社の持分は含まれないため、機関保有率は実際の大口保有の下限になります。 比率は現在の時価総額、または年次報告の株数から概算した発行株数に対する値、バーは筆頭機関を最大とした相対量です。
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