Rogers は、通信機器や電気自動車の中で使う特殊な素材を作る老舗の会社だ。
最大の強みは、高い周波数の電波や大きな電力を扱う場面で求められる、技術の難しい素材に絞り込んだ専門性にある。性能が要る用途で選ばれ、価格を保ちやすい。一方で用途が通信や電気自動車に偏るため、これらの投資が冷えると需要がまとまって細る。電気自動車の普及の遅れや景気後退、原材料の値上がりも弱みになる。ROG を読むときは、通信機器と電気自動車の普及、産業機械の需要を軸に見るとよい。
高い周波数の電波や、大きな電力を扱う場面で求められる、技術の難しい素材に絞り込んだ専門性が最大の強み。汎用の素材とは違い、性能が要る用途で選ばれ価格を保ちやすい。長い歴史で蓄えた素材の知見を、通信から電気自動車へと伸びる分野に振り向ける、特殊素材の老舗の立ち位置にいる。
高い周波数の電波をうまく扱うための基板の素材や、電気自動車や産業機械の中で電力を制御する部品向けの素材を作って売るのが収益の柱。さらに、衝撃や振動を吸収する特殊なゴム状の素材も手がける。携帯電話の基地局や電気自動車、産業機械を作る会社へ納める。技術の難しい素材に絞り込み、用途ごとの需要に応じて稼ぐ構造になっている。
用途が通信や電気自動車に偏るため、これらの投資が冷えると需要がまとまって細る。電気自動車の普及が想定より遅れれば、見込んだ素材の伸びが届かない。景気後退で産業機械の生産が止まれば打撃を受ける。原材料の値上がりや、安価な代替素材との競争も採算を押し下げる。
配当を出さず、現金を成長分野の素材への設備投資と研究開発に充てる経営。通信と電気自動車という伸びる用途に的を絞り、技術の難しさで価格を守る。景気に振られる事業の波を、用途の広げ方で和らげる方針が特徴になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は -5.8%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Rogers は、通信機器や電気自動車の中で使う特殊な素材を作る老舗の会社だ。
最大の強みは、高い周波数の電波や大きな電力を扱う場面で求められる、技術の難しい素材に絞り込んだ専門性にある。性能が要る用途で選ばれ、価格を保ちやすい。一方で用途が通信や電気自動車に偏るため、これらの投資が冷えると需要がまとまって細る。電気自動車の普及の遅れや景気後退、原材料の値上がりも弱みになる。ROG を読むときは、通信機器と電気自動車の普及、産業機械の需要を軸に見るとよい。
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