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マサチューセッツ州ウォルサムにあったレイセオンの本社。RTXの前身企業の拠点。
強み
防衛と商用航空の両方で大きな位置を占め、景気局面が変わっても必ずどこかの事業が稼働している構造。純粋な防衛専業よりも需要源が分散している。
成長ドライバー
防衛事業、航空機エンジン、商用航空向け電子機器の三本立て。米国および同盟国政府向けの長期契約と、航空会社向けの部品・整備サービスが主な収益源。
リスク
地政学リスクが急速に後退した場合、長期契約は残っても追加契約の期待が剥落する。エンジンのリコールや品質問題が発生すると、補償コストが利益を圧迫する。
経営の癖
安定配当と自社株買いを継続。大型統合後はコスト削減と部門再編を進め、選択と集中の姿勢が見える。長期契約の受注残（バックログ）を経営指標として重視する文化。
読みの軸
米国の国防予算と、同盟国への強み輸出の承認、商用航空需要に依存する。長期契約が多いため、大きな政策転換があると次の数年の業績が決まりやすい。
この会社をどう読むか
RTXは、防衛テーマを考える時の入口として扱いやすい会社。
防衛と商用航空にまたがって事業を持っているため、単純な「戦争テーマ株」ではなく、地政学と航空需要という2つの軸で業績が動く。政府向けの長期契約が業績の土台にあり、民間航空のサイクルが上乗せされる構造を掴むと、防衛関連の値動きを一段冷静に読めるようになる。
バランスシート (要約)
負債 $105.8B
純資産 $65.2B
資産 $171.1B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $65.2B（38%）。
財務状態スコア
A健全
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
資産 (合計)
$171.1B前期比 +5.0%
65位 / 4,281社 上位10%
- 現金・現金同等物$7.4B
- 他の流動資産$52.9B
- 固定資産$110.7B
負債 (合計)
$105.8B前期比 +3.0%
76位 / 4,239社 上位10%
- 流動負債$58.8B
- 長期借入金$34.3B
- 短期借入金$204M
純資産
$65.2B前期比 +8.5%
30位 / 4,239社 上位1%
自己資本比率の推移
2021
45%
2022
46%
2023
37%
2024
37%
2025
38%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)・負債/EBITDA (借金が本業の稼ぎの何年分か)。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $88.6B
- 売上成長率
- 9.7%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 10.5%
- 純利益率
- 7.6%
- ROE
- 10.3%
- ROIC
- 7.1%
43位 / 3,391社 上位10%
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $10.6B
- フリーCF
- $7.9B
- 営業CFマージン
- 11.9%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
60位 / 4,104社 上位10%
54位 / 3,300社 上位10%
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $3.6B
- 配当性向
- 53.1%
配当の5年推移
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記事一覧 →RTX のまわりの会社
辿ってみる →開示に社名が出る相手 43 社（裏・売り先・同じ土俵・資本の相手の異なり数）。裏にいる会社 18 社。2 段目まで辿ると 19 社。1 社ずつ「なぜ関係するか」と出典を付けています。
裏にいる会社仕入れ先・委託先・18 社
- DCDCODucommun向こうの記録にも機体の構造部品と防衛用の電子アセンブリデュコマンの 2025 年売上の 18% が RTX 向けで、ボーイングを上回る最大の顧客になっている
出典: DCO 10-K (FY2025) の MAJOR CUSTOMERS（SEC の書類 →）（RTX の記録）向こうの記録 →
- MRMRCYMercury Systems向こうの記録にも防衛電子機器の信号処理基板とサブシステムマーキュリーの FY2025 売上の 13% が RTX 向けで、ロッキードと並ぶ最大級の顧客になっている
出典: MRCY 10-K (FY2025) の Customers（SEC の書類 →）（RTX の記録）向こうの記録 →
- HWHWMHowmet Aerospace向こうの記録にもジェットエンジン用の精密鋳造部品と締結部品ハウメットの 2025 年の第三者向け売上の約 11% が RTX 向けで、GE 航空機部門と同水準にある
残り 15 社を全部見る
- WWD Woodward向こうの記録にも
エンジンと機体を動かす制御部品
ウッドワードの航空宇宙部門で売上の 10% 以上を占める顧客に、RTX が 3 年続けて挙がっている
出典: WWD 10-K (FY2025) のセグメント別主要顧客（SEC の書類 →）（RTX の記録） 向こうの記録 → - HXL Hexcel Corporation向こうの記録にも
機体とエンジンに使う炭素繊維の複合材
ヘクセルが複合材部門の主要顧客として RTX を名指ししている。比率は開示されていない
出典: HXL 10-K (FY2025) の KEY CUSTOMERS（SEC の書類 →）（RTX の記録） 向こうの記録 → - AIRI Air Industries Group相手の記録では RTX が売り先
着陸装置と機体構造の精密部品
10-K が主要顧客の筆頭に挙げ、Collins Aerospace と Pratt & Whitney の複数事業へ納めていると書く
出典: AIRI 10-K (FY2025) Item 1 Customers（Air Industries Group 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - CMTL Comtech Telecommunications相手の記録では RTX が売り先
衛星通信の機器の組み込み
10-Kが防衛の元請けとして名指ししている
出典: CMTL 10-K (FY2025) Item 1（SEC の書類 →）（Comtech Telecommunications 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - DPC DPC Holdings (Doncasters)相手の記録では RTX が売り先
GTF エンジン用の鋳造部品
目論見書が主要 OEM 顧客として Pratt & Whitney（RTX 部門）を挙げ、同社の GTF エンジン系列に自社部品が不可欠だと書いている
出典: DPC 424B4 (2026-06-26) Our Business（DPC Holdings (Doncasters) 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - HONA Honeywell Aerospace相手の記録では RTX が売り先
防衛プログラム向けの装備
情報開示書が防衛・宇宙分野の主要な納入先（defense prime）の 1 社として RTX を名指ししている
出典: HONA 10-12B Ex.99.1 (2026-03-03) Defense and Space（Honeywell Aerospace 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - SYPR Sypris Solutions相手の記録では RTX が売り先
Collins Aerospace 向けの回路基板組立
10-K が顧客に「Collins Aerospace Systems (RTX Corporation)」と親会社ごと名指しする
出典: SYPR 10-K (FY2025) Item 1 Our Markets（Sypris Solutions 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - CVU CPI Aerostructures相手の記録では RTX が売り先
電子戦ポッドの筐体と空調
10-K が Raytheon 向け次世代ジャマー NGJ-MB の生産で総額2億5,440万ドル超(2030年まで)を見込むと書く、最大級の相手
出典: CVU 10-K (FY2025) Item 1 / OEM customers・NGJ-MB（CPI Aerostructures 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - GHM Graham Corporation相手の記録では RTX が売り先
防衛計画向けの精密機器
10-K の代表的な顧客一覧に Raytheon Technologies を名指ししている
出典: GHM 10-K (FY2025) Our Products, Customers and Markets（Graham Corporation 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - KOPN Kopin相手の記録では RTX が売り先
防衛用マイクロディスプレイの納入
10-K が主要顧客の筆頭に挙げる Collins Aerospace は RTX の事業部門。防衛向けは 2025 年の売上の 74% を占める
出典: KOPN 10-K (FY2025) Markets, Customers, and Financial Performance（Kopin 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - VOYG Voyager Technologies相手の記録では RTX が売り先
ミサイル防衛向けの光学誘導
10-K が自社の両用光学誘導技術の実績として RTX のミサイル防衛計画を名指しし、そこで不可欠な役割を果たしたと書いている
出典: VOYG 10-K (FY2025) Guidance, Navigation and Control Systems（Voyager Technologies 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - ATI ATI Inc.相手の記録では RTX が売り先
ジェットエンジン用の等温鍛造品
10-K が Pratt & Whitney 向けに等温鍛造・通常鍛造品を供給する長期契約を持つと名指しする。RTX 傘下のエンジン事業が相手
出典: sec.gov（ATI Inc. 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - LASR nLIGHT相手の記録では RTX が売り先
防衛用の高出力レーザーと光源
10-K の集中リスクの注記が Raytheon Technologies を 2024 年に売上の 10% を占めた顧客として実名で開示し、主要顧客の一覧にも挙げる
出典: LASR 10-K (FY2025) Item 1 Customers / Note 3 Concentrations（SEC の書類 →）（nLIGHT 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - RBC RBC Bearings相手の記録では RTX が売り先
防衛・エンジン向けのベアリング
10-K が Raytheon を最大顧客の一社として挙げている (現社名は RTX)
出典: RBC 10-K (FY2025) Item 1 Customers and Markets（RBC Bearings 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - SARO StandardAero売り買い両方の相手相手の記録では RTX が売り先
下請けとして請け負うエンジン整備
Pratt & Whitney が抱える整備契約の一部を再委託される立場にあり、OEM 側の受注量が仕事量に効く
出典: SARO 10-K (FY2025)（StandardAero 側の記録から逆引き） 向こうの記録 →
売り先RTX が裏にいる先・8 社
- BABABoeing向こうの記録にも旅客機の電装・降着装置・内装システムコリンズ部門の最大の民間顧客がボーイングとエアバスで、両社で同部門売上の 16% を占める
出典: RTX 10-K (FY2025) の Collins Aerospace の顧客記述（SEC の書類 →）（RTX の記録）向こうの記録 →
- LMLMTLockheed Martin向こうの記録にもF-35 に独占搭載される F135 エンジンロッキードが造る F-35 の推進系を独占で担っており、機体の生産数がそのまま生産量に効く
出典: RTX 10-K (FY2025) の Pratt & Whitney の記述（契約相手は米政府の統合計画室）（SEC の書類 →）（RTX の記録）向こうの記録 →
- EMEMBJEmbraer相手の記録では RTX が仕入れ先E-Jets E2 のエンジンRTX の 10-K が Pratt & Whitney の GTF が Embraer E-Jets E2 を含む三機種を動かすと書いている
出典: RTX 10-K (FY2025)（Embraer 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
残り 5 社を全部見る
- TATT TAT Technologies相手の記録では RTX が仕入れ先
Collins Aerospace 公認の修理資格
20-F が Limco を Collins Aerospace 公認の修理拠点と記載。Collins は RTX の事業
出典: TATT 20-F (FY2025)（TAT Technologies 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - VLRS Volaris相手の記録では RTX が仕入れ先
A320 系のジェットエンジン
Pratt & Whitney と予備エンジンの購入契約を結んでおり、GTF エンジンの取り外しが稼働機数を直接削る
出典: VLRS 20-F (2026-04-28)（Volaris 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - WLFC Willis Lease Finance相手の記録では RTX が仕入れ先
Pratt & Whitney のエンジン
10-K がエンジンの製造元として挙げる Pratt & Whitney は RTX の事業
出典: WLFC 10-K (FY2025) Item 1（Willis Lease Finance 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - JBLU JetBlue Airways相手の記録では RTX が仕入れ先
A220 と A321neo の エンジン
傘下の Pratt & Whitney 製 PW1100G / PW1500G が主力機の動力で、2023 年の粉末金属問題による強制点検が今も駐機を生んでいる
出典: JBLU 10-K (FY2025) Maintenance / Pratt & Whitney（JetBlue Airways 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - SARO StandardAero売り買い両方の相手相手の記録では RTX が仕入れ先
Pratt & Whitney 系エンジンの部品
10-K が Pratt & Whitney を認定を出す OEM として名指ししており、認定の条件として部品を OEM から購入する
出典: SARO 10-K (FY2025)（StandardAero 側の記録から逆引き） 向こうの記録 →
同じ土俵の会社競合・22 社
- LMLMTLockheed Martin向こうの記録にも防衛の主契約と精密誘導兵器ロッキードの 10-K が主要な競合の 1 社に RTX を名指ししており、ミサイル分野で重なる
- NONOCNorthrop Grumman向こうの記録にも防衛電子機器とミサイル・宇宙ノースロップの 10-K が競合企業の 1 社に RTX を名指しし、同じ入札で競り合う関係にある
出典: NOC 10-K (FY2025) の COMPETITIVE CONDITIONS（SEC の書類 →）向こうの記録 →
- LHLHXL3Harris Technologies向こうの記録にも防衛通信と各種センサーL3Harris の 10-K が主に競合する大手防衛企業の 1 社に RTX を挙げている
残り 19 社を全部見る
- BA Boeing向こうの記録にも
防衛・宇宙部門の主契約
ボーイングの 10-K が防衛部門の主要な競合の 1 社に RTX を名指ししている
出典: BA 10-K (FY2025) の BDS の競合記述（SEC の書類 →） 向こうの記録 → - HON Honeywell向こうの記録にも
民間機の航空電子機器と補助動力装置
ハネウェルの 10-K が航空宇宙部門の主要な競合の 1 社に RTX を名指ししている
出典: HON 10-K (FY2025) の競合一覧（SEC の書類 →） 向こうの記録 → - GE GE Aerospace向こうの記録にも
単通路機の主力エンジン
A320neo では P&W の GTF と CFM の LEAP が同じ搭載枠を分け合い、LEAP が過半を握る
出典: AirInsight「Engine Market Share on Airbus Narrow-Body Aircraft」(業界分析)（airinsight.com →）（分析サイト） 向こうの記録 → - LPTH LightPath Technologies
光学系の内製
同じく内製する防衛の元請けの競合として 10-K に名指しされている
出典: LPTH 10-K (FY2026) Item 1 Competition（SEC の書類 →） 向こうの記録 → - IA Innovative Solutions & Support
Collins Aerospace の航空電子
10-K が主要な競合に挙げる Collins Aerospace は RTX の一部門
出典: IA 10-K (FY2025) Item 1 Competitive Conditions 向こうの記録 → - PH Parker Hannifin
コリンズ・エアロスペースの機体システム
パーカー自身の 10-K が航空システム部門の主要な競合に RTX を名指しし、ウッドワードとエスコの 10-K も両社を並べている
出典: PH 10-K (FY2026) Competition（SEC の書類 →） 向こうの記録 → - ESLT Elbit Systems
ミサイル・防衛電子
20-F が主要競合の一覧に Raytheon を名指ししている
出典: ESLT 20-F (FY2025) 向こうの記録 → - HONA Honeywell Aerospace
アビオニクス・エンジン・制御
情報開示書が 3 セグメントすべてで Collins Aerospace と Pratt & Whitney（いずれも RTX 部門）を競合に挙げている
出典: HONA 10-12B Ex.99.1 (2026-03-03) Industry Competitors 向こうの記録 → - MOG-A Moog Inc.
航空機の制御・作動装置
Parker-Hannifin と Woodward の 10-K が Moog と RTX を同じ航空宇宙競合群に並べている（共起）
出典: PH 10-K (FY2025) 向こうの記録 → - AIRO AIRO Group Holdings
航空電子の機器の競合
10-KがCollins Aerospaceを主要な競合として名指し。純正装備の分野の中心と記載
出典: AIRO 10-K (FY2025) 向こうの記録 → - GEOS Geospace Technologies
国境と周辺の警備の一括提供
10-K が Raytheon として国境警備の大手競合に挙げている
出典: GEOS 10-K (FY2025 / 9月期) / Competition 向こうの記録 → - AMSC American Superconductor
艦艇の銅式防護システム
10-K が SPS の競合に Raytheon を挙げ、銅式の既存システムが商売の大半を握ると書いている
出典: AMSC 10-K (FY2024, 2025-05-21) Competition 向こうの記録 → - GOGO Gogo Inc
機内接続の装置とサービス
10-K の Competition が Collins Aerospace を競合に挙げており、Collins は RTX の航空電子部門
出典: GOGO 10-K (FY2025) Item 1 / Competition 向こうの記録 → - VOYG Voyager Technologies
推進・通信・誘導の大手
10-K が防衛セグメントの競合に Raytheon Technologies を名指ししており、光学誘導の供給先でありながら同時に競合でもある
出典: VOYG 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - FTAI FTAI Aviation
V2500 エンジンの純正整備網
Willis Lease が競合に Pratt & Whitney を挙げる。FTAI が扱う V2500 の純正側で、独立整備とぶつかる
出典: Willis Lease Finance 10-K (FY2024) 向こうの記録 → - KTOS Kratos Defense & Security Solutions
ミサイル・防衛システムでの競合
10-K の Competition がシステム統合大手の競合として名指ししている
出典: Kratos 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - RKLB Rocket Lab
衛星と宇宙システムの製造
10-K が衛星を作る会社の競合に名指ししている
出典: Rocket Lab 10-K (FY2025) の Competition（SEC の書類 →） 向こうの記録 → - SAIC Science Applications International
防衛大手のIT部門
10-K が IT 役務も手がける大手防衛企業として名指ししている
出典: SAIC 10-K (FY2026) Competition 向こうの記録 → - HEI HEICO
Pratt & Whitney の純正交換部品
10-K は3大エンジンメーカーに Pratt & Whitney を挙げ、その純正部品と価格で争うと書いている
出典: HEICO 10-K (FY2025) Competition（SEC の書類 →） 向こうの記録 →
辿れない相手外国上場・非上場・公的機関など、台帳に無い・3 件
- Airbus 台帳に無い・売り先
エアバス機向けの電装・内装システム
コリンズ部門でボーイングと並ぶ最大の民間顧客だが、欧州上場で台帳に無い
出典: RTX 10-K (FY2025) の Collins Aerospace の顧客記述 - Safran 外国上場・資本のつながり
事業買収 — Collins の操縦系統事業の売却先
10-K が 2023 年 7 月に Collins 部門の操縦系統事業を約 $1.8B で売却する契約を結んだと書く相手だが、パリ上場で台帳に無い
出典: RTX 10-K (FY2024) Notes 事業の売却 (Collins actuation)（SEC の書類 →） - 米国防総省・各国政府 台帳に無い・売り先
防衛装備と防空システムの直接調達
売上の最大の相手は米政府と各国政府で、上場企業ではないため台帳に落とせない
出典: RTX 10-K (FY2025) の Sales and Customers
調べた上で分からなかったこと編集部が開示を読んで書き残した断り
売り先: 売上の中心は米国政府と各国政府、および非上場のエアバスで、上場企業として辿れる顧客は限られる
記録: 10-K など開示を元に編集部が 2026 年 8 月 17 日 に点検。編集部の推論で、事実の報告ではありません。
同じテーマ「防衛・軍需関連株（米国）」の銘柄
テーマを見る →株主構成 (機関投資家)
2026年6月30日時点 ・ SEC 13F機関投資家の報告合計 1,079,783,790 株
3,404 機関が報告- 110,528,494 株
- 95,417,318 株
- 87,947,095 株
- 52,346,255 株
- 37,167,727 株
- 35,113,249 株
- 33,183,061 株
- 30,933,048 株
- 26,141,915 株
- 24,345,900 株
SEC への Form 13F 届出 (運用資産 $100M 以上の機関投資家、四半期ごと) の集計。 創業者などの個人や事業会社の持分は含まれないため、機関保有率は実際の大口保有の下限になります。 比率は現在の時価総額、または年次報告の株数から概算した発行株数に対する値、バーは筆頭機関を最大とした相対量です。
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