Select Medical は、重症患者向けの専門病院やリハビリ施設を全米で運営する会社だ。
最大の強みは、急性期の大病院が手薄な回復期の長期治療やリハビリに的を絞り、高齢化で底堅く伸びる需要を全米の施設網で担う点にある。一方で政府や保険の診療報酬の引き下げは利益を直接削る最大の弱点になる。看護師や療法士の人手不足と人件費の上昇、施設の稼働低下、多額の借入も弱みになる。SEM を読むときは、高齢化の需要と診療報酬、人件費を軸に見るとよい。
急性期の大病院が手薄な、回復期の長期治療やリハビリという専門の領域に的を絞った点が最大の強み。高齢化で底堅く伸びる需要を担い、全米に広げた施設の網を持つ。一般の病院とは異なる回復期に特化することで、独自の立ち位置と安定した患者の流れを確保している。
急性期を脱したものの長期の治療が要る重症患者向けの専門病院、けがや病気からの機能回復を担うリハビリの病院、外来のリハビリ診療所などを全米で運営し、診療報酬が収益の柱。多くは保険や政府の制度から支払われる。高齢化で回復期やリハビリの需要は底堅い。施設の稼働と診療の件数、診療報酬を掛け合わせて稼ぐ構造になっている。
政府や保険の診療報酬の引き下げは、利益を直接削る最大の弱点になる。医療の現場は人手不足が深刻で、看護師や療法士の人件費の上昇が採算を圧迫する。施設の稼働が落ちれば、固定費の重い病院経営はすぐに赤字に傾く。多額の借入を抱え、金利の上昇や収益の悪化は財務に緊張を走らせる。
配当を続けながら、回復期の病院とリハビリ施設の運営に集中する経営。施設の稼働率と人材の確保を重んじ、診療報酬の変動に備える。提携や開設で施設の網を広げつつ、高齢化という追い風を着実に取り込む方針が特徴になっている。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年比。3年の年平均は 5.8%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Select Medical は、重症患者向けの専門病院やリハビリ施設を全米で運営する会社だ。
最大の強みは、急性期の大病院が手薄な回復期の長期治療やリハビリに的を絞り、高齢化で底堅く伸びる需要を全米の施設網で担う点にある。一方で政府や保険の診療報酬の引き下げは利益を直接削る最大の弱点になる。看護師や療法士の人手不足と人件費の上昇、施設の稼働低下、多額の借入も弱みになる。SEM を読むときは、高齢化の需要と診療報酬、人件費を軸に見るとよい。
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