工場で作って運べる小型の標準化された原子炉という、従来の巨大原発の建設の難しさを乗り越える発想が最大の強み。規模を抑えて安全性と建設の確実性を高める設計で、当局の承認を得た数少ない先行者になる。人工知能の電力需要で脱炭素の安定電源が求められる追い風に乗る、小型原子炉の新興の立ち位置にいる。
まだ本格的な売上は乏しく、当面は資金調達と提携で開発を進める段階の会社。狙うのは、従来の巨大な原発と違い、工場で部品を作って現場へ運び組み立てる、小型で標準化された原子炉。規模を抑えることで安全性と建設の確実性を高める。当局の設計承認を得た数少ない会社になる。原子炉の機器の供給と、発電所の建設の受注で、いずれ稼ぐ構造を描く。
原子炉の建設には巨額の資金と長い年数がかかり、過去には費用の超過で大型の計画が中止になった経緯もある。本格的な受注と建設が実現するまでは、ほとんど売上がなく赤字が続き、増資で持ち分が薄まる。原子力への世論や規制の逆風、安価な再生可能エネルギーや蓄電との競争も、需要の前提を揺らす。
配当を出さず、資金調達と提携で得た資金を、原子炉の設計と最初の発電所の実現に集中投下する経営。当局の承認という強みを生かし、データセンター向けなどの顧客の獲得を進める。本格生産までの長い赤字の期間を、資金調達と提携でつなぐ方針が特徴になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約2年分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 38.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
NuScale Power は、工場で作って運べる小型の原子炉を設計し、実用化を目指す新興だ。
最大の強みは、巨大原発の建設の難しさを乗り越える小型で標準化された原子炉という発想と、当局の承認を得た数少ない先行者である点、人工知能の電力需要で脱炭素の安定電源が求められる追い風にある。一方で原子炉の建設は巨額の資金と年数がかかり、過去には費用超過で大型計画が中止になった経緯もある。本格受注までの赤字と希薄化、世論や規制、再生可能エネルギーとの競争も弱みになる。SMR を読むときは、電力需要と原子炉の建設の実現、資金繰りを軸に見るとよい。
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