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NASDAQ

SONO

Sonos
一般消費財中型
今日の終値
時価総額
$2B
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
中型
301 COROMAR DRIVE, SANTA BARBARA, CA(本社・衛星)
301 COROMAR DRIVE, SANTA BARBARA, CA(本社・衛星)
強み

家中のスピーカーを無線でつなぐ仕組みを切り開いた先駆けの知名度と、いったん使うと部屋ごとに買い足したくなる仕組みが最大の強み。音質と使い勝手にこだわった製品で、熱心な愛用者の高い満足度を持つ。巨大企業の汎用品とは違う高級路線で、家庭の音響に独自の地位を築いた立ち位置にいる。

成長ドライバー

家の複数の部屋に置いたスピーカーを無線でつなぎ、まとめて操作して音楽や映像の音を楽しめる高級な音響機器を作って売るのが収益の柱。一度買った客が部屋ごとに買い足していくため、愛用者の追加購入が積み上がる。専用のアプリで操作し、音楽配信のサービスと連携する。スピーカーやサウンドバーの販売量で稼ぐ構造になっている。

リスク

高級な音響機器は、景気後退で家計が引き締まると買い替えや買い足しが鈍る。巨大企業が安価で多機能の競合品を出せば、価格と機能で押される。過去にはアプリの刷新でつまずき、愛用者の信頼を損ねた経緯もある。新しい分野の製品が外れれば、開発の費用だけが残る。部品の供給の混乱も納期に響く。

経営の癖

配当を出さず、現金を新製品の開発とアプリの改善、自社株買いに充てる経営。アプリのつまずきからの信頼の回復を当面の課題に置く。愛用者の買い足しを土台に、ヘッドホンなど新しい分野へ慎重に広げて成長の幅を作る方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
C
赤字先行

自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$823M前期比 -10.2%
  • 現金・現金同等物$175M
  • 他の流動資産$329M
  • 固定資産$319M
負債 (合計)
$468M前期比 -4.0%
  • 流動負債$352M
純資産
$355M前期比 +-17.1%
自己資本比率
2021
50.0%
2022
47.2%
2023
51.7%
2024
46.8%
2025
43.1%

収益性 (TTM)

売上高
$1.4B
売上成長率
-4.9%

前年比。3年の年平均は -6.3%

粗利率
43.7%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-3.5%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-4.2%
ROE
-17.2%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$137M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
9.5%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

SONO の性格読み (詳細)

Sonos は、家中のスピーカーを無線でつなぎ、どの部屋でも音楽を楽しめる高級音響の会社だ。

最大の強みは、無線でつなぐ仕組みを切り開いた先駆けの知名度と、いったん使うと部屋ごとに買い足したくなる仕組み、熱心な愛用者の高い満足度にある。一方で高級な音響機器は景気後退で買い足しが鈍り、巨大企業の安価な競合に押される。アプリの刷新でのつまずきや新製品の外れも弱みになる。SONO を読むときは、個人消費と製品の評判、新製品の当たりを軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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