大手が手薄なペンシルベニア西部に深く根を張り、地元で築いた低コストで質の高い預金基盤が最大の強み。保守的な融資の規律で貸し倒れを低く抑えてきた実績を持つ。派手な拡大を避け、地域密着の関係と堅実な経営で着実に稼ぐ、地味だが手堅い地域銀行の立ち位置にいる。
ペンシルベニア西部を中心に、オハイオなど近隣で集めた預金を、地元の企業や個人に貸し出す利ざやが収益の柱。商業向けの融資と商業用不動産、住宅ローン、消費者向けの貸出が中心になる。資産運用の手数料も加わる。地縁の深い低コストの預金を元手に、堅実な融資で着実に稼ぐ。近年は預金基盤の質の高さと、低い貸し倒れを強みにする構造になっている。
製造業の多いペンシルベニア西部の地域経済が停滞すれば、融資の伸びが鈍り貸し倒れが増える。景気後退で地元企業の経営が傾けば利益が傷む。商業用不動産への融資は空室率の上昇局面で重荷になる。金利の急変は利ざやと保有する債券の評価を揺らす。地盤が偏るため、地域の人口の伸び悩みも成長を抑える。
配当を続けながら、保守的な融資と経費の管理で堅実に稼ぐ経営。低コストの預金基盤の質を保ち、貸し倒れを低く抑えることを重んじる。無理な拡大より地盤の深耕を優先し、資産運用の手数料事業も育てて収益の幅を作る方針が特徴になっている。
地域経済と、預金基盤、金利水準に依存する。製造業の比重が高い地元の企業と家計が借入を続けるか、長年の関係で築いた低コストの預金を守れるか、金利の変動を利ざやの管理でこなせるか、そして商業用不動産向け融資の質を保てるかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $9.9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.5B(15%)。
自己資本比率は同業の中央値を上回る
- 現金・現金同等物$163M
- 短期借入金$165M
この判定で見た指標: 自己資本比率。預金や保険の準備金が負債に立つ業態のため、流動比率と D/E は判定に使わず、自己資本比率を同業の中央値と比べています。
収益性 (TTM)
- 売上高
- —
- 売上成長率
- —
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- 9.2%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $134M
- フリーCF
- $129M
- 営業CFマージン
- —
- 現金燃焼
- なし(CFは流入)
配当
- 配当総額(年間)
- $53M
- 配当性向
- 39.4%
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