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SYK

Stryker

ヘルスケア27年連続増配

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Vraal48 · CC BY-SA 4.0

強み

整形外科の分野で築いた高いシェアと、医師の現場に深く入り込んだ信頼が強み。手術支援ロボットや消耗品を組み合わせ、一度採用されると長く使われ続ける粘着性の高い事業基盤を持つ。

成長ドライバー

人工関節や骨折治療の器具、手術で使う電動工具やカメラ、病院のベッドなどの販売が収益の柱。一度病院に採用されると消耗品や買い替えで継続的に売れ、買収で製品の幅を広げながら稼ぐ構造になっている。

リスク

病院の予算が絞られると、高額な機器の導入が鈍る。手術件数が感染症の流行などで一時的に落ち込んだり、競合がより安い機器を投入したりすると、成長と利益率の重しになる。

経営の癖

安定した増配で株主に報いつつ、買収を積極的に重ねて製品の幅を広げる成長志向。整形外科を核に、手術支援ロボットなど成長分野へ投資を続け、着実に売上を伸ばす経営が特徴になっている。

読みの軸

手術件数と、病院の設備投資に依存する。高齢化で人工関節などの手術需要が増える流れと、新しい手術支援ロボットなどの技術をどれだけ広げられるかが、成長を左右する前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $47.8B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $22.4B（47%）。

財務状態スコア

A+非常に健全

借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準

資産 (合計)

$47.8B前期比 +11.3%

236位 / 4,281社上位10%

現金・現金同等物$4B
他の流動資産$10.7B
固定資産$33.1B

負債 (合計)

$25.4B前期比 +13.8%

293位 / 4,239社上位10%

流動負債$7.8B
長期借入金$14.9B
短期借入金$1B

純資産

$22.4B前期比 +8.7%

130位 / 4,239社上位10%

自己資本比率の推移

2021

43%

2022

45%

2023

47%

2024

48%

2025

47%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高: $25.1B
売上成長率: 11.2%
粗利率: 64.0%
営業利益率: 19.5%
純利益率: 12.9%
ROE: 14.5%
ROIC: 10.1%

売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF: $5B
フリーCF: $4.3B
営業CFマージン: 20.1%
現金燃焼: なし（CFは流入）

フリーCFの5年推移

配当

配当総額（年間）: $1.3B
配当性向: 39.6%

配当の5年推移

この銘柄が登場した記事

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Stryker のまわりの会社

辿ってみる →

開示に社名が出る相手 24 社（裏・売り先・同じ土俵・資本の相手の異なり数）。裏にいる会社 1 社。1 社ずつ「なぜ関係するか」と出典を付けています。

裏にいる会社仕入れ先・委託先・1 社

UF
UFPTUFP Technologiesこの会社の記録だけ医療機器の部品と組み立ての受託UFP の2025年の売上の21.5%が Stryker 向け。手術機器の量産をこの会社に頼っている
出典: UFP Technologies 10-K (FY2025) の顧客集中の開示（SEC の書類 →）（Stryker の記録）向こうの記録 →

同じ土俵の会社競合・23 社

ZB
ZBHZimmer Biomet Holdings向こうの記録にも人工関節と手術ロボットStryker の 10-K が人工関節・外傷・ロボットの世界4強の1社として名指しする、最も重なる相手
出典: SYK 10-K (FY2025) の Orthopaedics / Instruments（SEC の書類 →）向こうの記録 →
JN
JNJJohnson & Johnson向こうの記録にもDePuy Synthes の人工関節と手術器具10-K が人工関節・外傷・ロボットと手術器具の双方で世界4強・5強の1社として名指しする
出典: SYK 10-K (FY2025) の Orthopaedics / Instruments（SEC の書類 →）向こうの記録 →
SN
SNNSmith & Nephew向こうの記録にも人工関節と内視鏡10-K が人工関節の世界4強、内視鏡の7強の双方に挙げる相手で、主力の2分野で当たる
出典: SYK 10-K (FY2025) の Orthopaedics / Endoscopy向こうの記録 →

残り 20 社を全部見る

MDT Medtronic向こうの記録にも
手術器具と脳血管の治療機器
10-K が手術器具の5強、血管・脳外科の5強に名指しする。Stryker が伸ばす血管分野で正面から重なる
出典: SYK 10-K (FY2025) の Instruments / Vascular / Neuro Cranial 向こうの記録 →
CNMD CONMED Corporation向こうの記録にも
手術器具と内視鏡
傘下の ConMed Linvatec が手術器具の5強と内視鏡の7強の双方に挙げられている
出典: SYK 10-K (FY2025) の Instruments / Endoscopy 向こうの記録 →
STE STERIS向こうの記録にも
内視鏡と手術室の設備
Stryker が内視鏡の7強に挙げ、STERIS 側も 10-K の競合一覧に Stryker を挙げる。相互に認識している
出典: SYK 10-K (FY2025) の Endoscopy（SEC の書類 →）向こうの記録 →
BAX Baxter Internationalこの会社の記録だけ
病院のベッドと患者搬送の機器
10-K が Medical 部門の世界5強の1社に挙げる相手。売上の27%を占める病院設備で重なる
出典: SYK 10-K (FY2025) の Medical 向こうの記録 →
PEN Penumbra向こうの記録にも
脳梗塞と血栓の治療機器
10-K が血管・脳外科の5強に挙げる相手。Stryker が買収で伸ばした血管分野に絞って当たる
出典: SYK 10-K (FY2025) の Vascular / Neuro Cranial 向こうの記録 →
BBLG Bone Biologics
整形外科の大手
10-K が競合として名指しする。資力の差を弱点として自ら書いている
出典: BBLG 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
MDLN Medline
病棟向けの医療機器
Stryker の 10-K が Medical 分野の世界5社の一角として Medline を挙げている
出典: SYK 10-K (FY2025) 向こうの記録 →
SINT Sintx Technologies
整形インプラントの大手
10-K が整形外科の売上を占める会社として名指ししており、資金も販路も比べものにならないと自ら書いている
出典: SINT 10-K (FY2025) 向こうの記録 →
ELUT Elutia
人由来の真皮の補強材 DermACELL
10-K が SimpliDerm の競合として Stryker の DermACELL を名指し
出典: ELUT 10-K (FY2025) Item 1 Competition 向こうの記録 →
SI Shoulder Innovations
肩の人工関節
10-K が競合として名指しする多国籍の整形外科大手
出典: SI 10-K (FY2025) / Risk Factors 向こうの記録 →
TMCI Treace Medical Concepts
足と足首の整形外科の器具
10-K が「足と足首の市場の首位で大きな占有率を持つ」と名指しし、外傷の製品を束ねた値引きで自社の器具を買いにくくすると具体的に書く
出典: TMCI 10-K (FY2025) Item 1 Competition / Item 1A 向こうの記録 →
ANGO AngioDynamics
血栓除去の機器
10-K が primary competitors に名指し。肺の血栓除去の領域で競り合う
出典: ANGO 10-K (FY2025/5) Competition 向こうの記録 →
BVS Bioventus
脊椎・外科の製品
10-K の外科用製品の競合一覧に Stryker Corporation が明記されている
出典: BVS 10-K (FY2025) 向こうの記録 →
ENOV Enovis
人工関節など再建領域の機器
10-K が Reconstructive 部門の主要競合の筆頭に Stryker を名指しする。売上規模ではるかに大きく、価格と販路で圧される相手
出典: ENOV 10-K (FY2025) Industry and Competition 向こうの記録 →
IART Integra LifeSciences Holdings
脳外科・耳鼻の手術機器
10-K が Codman Specialty Surgical 部門の主要競合に Stryker Corporation を名指しする
出典: IART 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
OFIX Orthofix Medical
四肢再建の器具
10-K が四肢再建の主要競合の一社に Stryker を名指ししている
出典: OFIX 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
SBC SBC Medical Group
美容外科向けの医療機器
10-K の Competition が主要な競合の一社に Stryker を名指ししている
出典: SBC 10-K (FY2025) Competition / Clinic and Brand Competition 向こうの記録 →
GMED Globus Medical
脊椎・整形外科インプラントと手術ロボット
10-K が重要な競合に名指しする。手術支援ロボットの領域でも正面からぶつかる
出典: GMED 10-K (FY2025) Competition（SEC の書類 →）向こうの記録 →
MMSI Merit Medical Systems
脊椎の治療器具
10-K が脊椎市場の主要な競合に名指しする
出典: MMSI 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
VCEL Vericel
軟骨の同種移植材の販売 (Prochondrix)
10-K が微小骨折の補助に使われる同種移植材の販売元として名指ししている
出典: VCEL 10-K (FY2025) Competitive Environment 向こうの記録 →

辿れない相手外国上場・非上場・公的機関など、台帳に無い・4 件

Arthrex 台帳に無い・同じ土俵
内視鏡とスポーツ医学の機器
Stryker が内視鏡の世界7強に名指しする相手だが、米国の非上場企業で台帳に落とせない
出典: SYK 10-K (FY2025) の Endoscopy
Olympus (オリンパス) 台帳に無い・同じ土俵
内視鏡の世界最大手
内視鏡の7強に挙げられる最大の相手だが、日本上場で台帳に無い。米国上場だけでは実像より弱く見える
出典: SYK 10-K (FY2025) の Endoscopy
Medline Industries 台帳に無い・同じ土俵
病院向けの医療用品と搬送機器
Medical 部門の世界5強に挙げられる相手だが、米国の非上場企業のため台帳に落とせない
出典: SYK 10-K (FY2025) の Medical

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Karl Storz 台帳に無い・同じ土俵
内視鏡と手術用の映像機器
内視鏡の7強の1社として 10-K が名指しするが、独の非上場企業で台帳に落とせない
出典: SYK 10-K (FY2025) の Endoscopy

調べた上で分からなかったこと編集部が開示を読んで書き残した断り

仕入れ先: 10-K は原材料を「多くは複数の供給元から手に入るが、一部は単独の供給元に頼る」と書くだけで社名を出さない。滅菌の委託先も伏せられている

売り先: 10-K は「製品の大半を医師・病院へ直接売る」と書き、売上の10%を超える顧客も挙げない。買い手は世界61か国の病院に散っており、上場企業に落とせなかった

記録: 10-K など開示を元に編集部が 2026 年 8 月 17 日に点検。編集部の推論で、事実の報告ではありません。

同じヘルスケアの銘柄

セクター全体 →

AAgilent Technologies

研究室の用品会社

AAPGAscentage Pharma

中国で薬を売りながら世界を狙う創薬企業

AARDAardvark Therapeutics

自分で時計を止めた治験会社

ABBVAbbVie

特許切れと次世代薬の綱引き

ABCLAbCellera Biologics

AI×抗体の先行組

ABEOAbeona Therapeutics

細胞・遺伝子治療の商業化

→ ヘルスケアセクター全体 → 他銘柄と比較

株主構成 (機関投資家)

2026年6月30日時点・ SEC 13F

機関投資家の報告合計 307,586,245 株

2,257 機関が報告

1
ブラックロックBlackRock, Inc.
—
27,414,742 株
2
バンガードCapital ManagementVANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
—
22,536,843 株
3
JPモルガンChase &JPMORGAN CHASE & CO
—
17,260,943 株
4
ステート・ストリートSTATE STREET CORP
—
15,532,565 株
5
GREENLEAF TRUST
—
15,228,545 株
6
T・ロウ・プライスAssociatesPRICE T ROWE ASSOCIATES INC
—
11,916,057 株
7
バンガードPortfolio ManagementVANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
—
8,173,167 株
8
ウェリントン・マネジメントLlpWELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP
—
8,167,185 株
9
ジオード・キャピタルManagementGEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC
—
7,819,802 株
10
モルガン・スタンレーMORGAN STANLEY
—
5,960,732 株

SEC への Form 13F 届出 (運用資産 $100M 以上の機関投資家、四半期ごと) の集計。創業者などの個人や事業会社の持分は含まれないため、機関保有率は実際の大口保有の下限になります。比率は現在の時価総額、または年次報告の株数から概算した発行株数に対する値、バーは筆頭機関を最大とした相対量です。

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文・sodate 編集部最終更新 2026.06.07出典: SEC EDGAR — Stryker の提出書類

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