TransDigm は、航空機の交換部品に特化した会社で、その独特さは「他社が作れない独占的な部品」に絞る点にある。
特定の機体にしか使えない独占部品は価格を引き上げやすく、しかも飛んでいる機体が使われ続ける限り交換需要が出る。同社は借金を使ってこうした独占部品メーカーを次々と買収し、高い利益率を稼いできた。航空需要が回復するほど追い風だが、重い借金も抱える。TDG を読むときは、独占部品による高い利益率と、買収を支える借金の重さを合わせて見るとよい。
NASDAQ
TDG
TransDigm Group資本財超大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$77B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
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52週安値
—
サイズ
超大型
強み
他社が作れない独占的な航空部品に絞り、価格を引き上げやすい点が最大の強み。すでに飛んでいる機体の交換部品で長く稼げる息の長い事業基盤を持ち、買収で独占部品を次々と取り込む独特の戦略を持つ。
成長ドライバー
航空機に使う専門的な部品の製造・販売が収益の柱。特に、特定の機体にしか使えず他社が作れない独占的な部品に集中する。新しい機体への搭載より、すでに飛んでいる機体の交換部品の販売が利益の大半を稼ぐ、息の長い構造になっている。
リスク
感染症や不況で航空旅客が落ち込み、機体が飛ばなくなると、交換部品の需要も冷える。買収を重ねるための借金が重く、金利上昇が利払い負担を膨らませる。部品の値上げへの批判が強まることも、リスクになる。
経営の癖
借金を活用して独占的な部品メーカーを次々と買収し、価格を引き上げて利益率を高める独特の経営。配当より、買収と時折の特別配当で価値を還元し、独占部品の収益力を最大化する方針が一貫している。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
D
債務超過
純資産がマイナス（債務超過）の状態です。財務の安全性は低く、希薄化や資金繰りに注意が必要です。
資産 (合計)
$22.9B前期比 -10.5%
- 現金・現金同等物$2.8B
- 他の流動資産$4.2B
- 固定資産$15.9B
負債 (合計)
$32.6B前期比 +2.3%
- 流動負債$2.2B
- 長期借入金$29.3B
- 短期借入金$124M
純資産
−$9.7B
自己資本比率
2021
-15.1%
2022
-20.8%
2023
-9.9%
2024
-24.6%
2025
-42.3%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $8.8B
- 売上成長率
- 11.2%
- 粗利率
- 60.1%
- 営業利益率
- 47.2%
- 純利益率
- 23.5%
- ROE
- —
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は 17.6%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $2.0B
- フリーCF
- $1.8B
- 営業CFマージン
- 23.1%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 7.7%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
TDG の性格読み (詳細)
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