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Teladoc Health
ヘルスケア中型
今日の終値
時価総額
$1B
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
中型
強み

遠隔の医療で世界最大級の規模と、企業や保険会社との幅広い契約を持つ点が最大の強み。診察に加え、心の健康の相談や慢性病の管理まで、遠隔で支える幅広いサービスを束ねる。単発の診察にとどまらず、継続的な健康の管理へ広げる。遠隔医療の先頭を走り、立て直しに挑む大手の立ち位置にいる。

成長ドライバー

患者がスマホやパソコンを通じて、対面せずに医師の診察を受けられる遠隔の医療サービスを提供するのが事業の柱。柱は二つで、勤め先や保険を通じて会員に診察を提供する事業と、買収で取り込んだ、心の健康の相談や慢性病の管理を支える事業からなる。企業や保険会社と契約し、その会員の数に応じた定額の料金や、診察ごとの料金で稼ぐ構造になっている。

リスク

新型コロナの時期に急拡大した遠隔医療の需要が、その後は伸び悩んだ弱点を抱える。慢性病の管理の事業を高値で買収したが、想定どおりに育たず、価値の大きな見直しを迫られた。大手の保険や医療の会社、新興の競合との争いも激しい。会員あたりの単価を上げにくく、利益が出にくい。立て直しの遅れが株価に重くのしかかる。

経営の癖

配当を出さず、現金を慢性病の管理や心の健康の事業の立て直しと、採算の改善に充てる経営。急拡大の後の伸び悩みに対し、単なる診察から継続的な健康の管理へ重心を移すことを重んじる。買収で膨らんだ事業を整理しつつ、会員の利用の定着と収益性の改善を進める方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$2.9B前期比 -18.7%
  • 現金・現金同等物$781M
  • 他の流動資産$338M
  • 固定資産$1.7B
負債 (合計)
$1.5B前期比 -27.3%
  • 流動負債$405M
純資産
$1.4B前期比 +-7.1%
自己資本比率
2021
90.5%
2022
53.1%
2023
53.0%
2024
42.4%
2025
48.5%

収益性 (TTM)

売上高
$2.5B
売上成長率
-1.5%

前年比。3年の年平均は 1.7%

粗利率

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-10.4%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-7.9%
ROE
-14.5%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$294M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$285M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
11.6%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

TDOC の性格読み (詳細)

Teladoc Health は、スマホやパソコンを通じて医師の診察を受けられる遠隔医療の最大手だ。

最大の強みは、遠隔の医療での世界最大級の規模と、企業や保険会社との幅広い契約、心の健康や慢性病の管理まで束ねる幅広さにある。一方で急拡大の後の需要の伸び悩みや、高値で買収した慢性病管理の事業の価値の見直し、大手や新興との競争、上げにくい単価、立て直しの遅れが弱みになる。TDOC を読むときは、遠隔医療の需要と会員の維持、慢性病管理の伸びを軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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