Terex は、高所作業車や移動式クレーン、廃棄物処理機まで作る建機の大手だ。
最大の強みは、高所作業車で世界二強の一角という量産の規模と販売網の広さにある。環境機械の買収は自治体という景気に鈍い顧客を加え、収益の谷を浅くした。一方で建設の冷え込みでレンタル会社が発注を止めると受注は急減し、工場の固定費が重くのしかかる。買収で膨らんだ借入は金利と景気の悪化が重なると重く、関税や鋼材の高騰も利幅を削る。TEX を読むときは、レンタル会社の発注と受注残、環境機械の安定度を軸に見るとよい。
高所作業車で世界二強の一角、移動式クレーンでも有数という、量産の規模と販売網の広さが最大の強み。環境機械の買収は、自治体という景気に鈍い顧客を加えて収益の谷を浅くした。レンタル経由で建設の波に乗る業態の宿命を、品揃えの分散で和らげる立ち位置にいる。
工事現場で人を持ち上げる高所作業車と、資材を吊る移動式クレーンの製造販売が長年の収益の柱。販売先はレンタル会社が中心で、その買い替え周期が需要の波を作る。買収で加えたゴミ収集車や破砕機などの環境機械が第三の柱となり、景気に左右されにくい自治体需要を取り込む。機械の量産と部品の供給で稼ぐ構造になっている。
建設の冷え込みでレンタル会社が発注を止めると、受注は急減し工場の固定費が重くのしかかる。高所作業車は競合との価格競争になりやすい。買収で膨らんだ借入は金利と景気の悪化が重なると重い。関税や鋼材の高騰は、薄くない利幅をじわじわ削る。
配当を続けながら、買収の借入返済と自社株買いを市況に応じて使い分ける経営。工場の統合と部品の共通化で費用を絞る。景気に強い環境機械と部品サービスの比率を高め、波の谷を浅くする方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 7.1%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Terex は、高所作業車や移動式クレーン、廃棄物処理機まで作る建機の大手だ。
最大の強みは、高所作業車で世界二強の一角という量産の規模と販売網の広さにある。環境機械の買収は自治体という景気に鈍い顧客を加え、収益の谷を浅くした。一方で建設の冷え込みでレンタル会社が発注を止めると受注は急減し、工場の固定費が重くのしかかる。買収で膨らんだ借入は金利と景気の悪化が重なると重く、関税や鋼材の高騰も利幅を削る。TEX を読むときは、レンタル会社の発注と受注残、環境機械の安定度を軸に見るとよい。
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