多発性硬化症という患者数の多い難病で、承認薬を持ち収益化にこぎ着けた点が強み。投与の頻度や負担を抑えた使いやすさで、競合との差別化を狙う。専門領域に集中し、承認薬の販売で得た収益を次の展開に回せる。赤字続きの新興バイオから、収益の出る製薬へ移りつつある立ち位置にいる。
免疫が自分の神経を攻撃してしまう難病、多発性硬化症の治療薬の販売が収益の柱。点滴で投与するこの薬を、専門の医師を通じて処方し、患者に長く使ってもらう。これまで研究開発に資金を投じる赤字の段階から、承認薬の販売が伸びて収益化が進む段階に入った。主力薬の処方を広げ、同じ分野での次の展開も進めて稼ぐ構造になっている。
主力薬が競合の治療薬に押されると、処方が伸び悩み収益が鈍る。多発性硬化症の治療には複数の有力な薬があり、競争が激しい。単一の主力薬への依存が高く、その不振は企業全体に響く。投与方法や安全性をめぐる評価の変化、保険適用の制約も、収益の重しになりうる。競合との競争が最大のリスクになる。
配当を出さず、収益を主力薬の販売拡大と、同じ分野での次の薬の開発に振り向ける成長志向の経営。多発性硬化症という専門分野に集中し、承認薬の処方を広げて収益化を進めながら、使いやすさで競合と差をつけ、得た資金を次の展開に回して稼ぐ力を高める方針が特徴になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約3年分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 504.9%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
TG Therapeutics は、神経の難病である多発性硬化症の治療薬を販売する製薬会社だ。
強みは、患者数の多い多発性硬化症で、承認薬を持ち収益化にこぎ着けた点にある。投与の頻度や負担を抑えた使いやすさで競合との差別化を狙い、専門領域に集中して承認薬の収益を次の展開に回せる。赤字続きの新興バイオから収益の出る製薬へ移りつつある。一方で主力薬が競合の治療薬に押されると処方が伸び悩み、多発性硬化症の治療は複数の有力な薬があり競争が激しい。単一の主力薬への依存が高く、保険適用の制約も重しだ。TGTX を読むときは、主力薬の売れ行きと処方の広がり、競合との競争を軸に見るとよい。
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