Textron は、ビジネスジェットの「セスナ」やヘリの「ベル」を擁する航空・防衛の複合企業だ。
強みは、認知された航空機ブランドを持ち、民間航空機と防衛の両方を手がける点にある。景気に敏感なビジネスジェットと、予算に左右される防衛で需要の波がずれるため、片方の不振をもう片方で補える。納入した機体の整備・部品交換という継続収入も持つ。一方で景気後退や防衛予算の削減、開発計画の遅れは業績の重しになる。TXT を読むときは、ビジネス機の需要と防衛受注、整備収入を軸に見るとよい。

ビジネスジェットのセスナとヘリのベルという、認知された航空機ブランドを持つ点が強み。民間航空機と防衛の両方を手がけ、片方の不振をもう片方で補える。納入した機体の整備・部品交換という継続収入も持ち、参入障壁の高い航空分野で安定して稼げる立ち位置にいる。
小型ビジネスジェットやプロペラ機(セスナ)、ヘリコプター(ベル)、軍用機や無人機といった航空機の製造・販売が収益の柱。これに、納めた機体の整備や部品交換の継続収入が加わる。民間向けの小型機と、政府向けの防衛装備という二つの柱から稼ぐ構造になっている。
景気後退で企業の航空機投資が冷えると、ビジネスジェットの受注が減る。防衛予算の削減や大型計画の遅れは、防衛部門に響く。開発費の超過や部品不足、整備需要の変動も、収益の重しになりうる。民間と防衛で需要の波がずれることもある。
配当を出しつつ、稼いだ資金を新型機の開発と、防衛・無人機分野への投資、自社株買いに振り向ける経営。民間と防衛の両輪でリスクを分散し、整備・部品の継続収入を土台に、開発投資で次の機種を育てて稼ぐ力を高める方針が特徴。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年比。3年の年平均は 4.8%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Textron は、ビジネスジェットの「セスナ」やヘリの「ベル」を擁する航空・防衛の複合企業だ。
強みは、認知された航空機ブランドを持ち、民間航空機と防衛の両方を手がける点にある。景気に敏感なビジネスジェットと、予算に左右される防衛で需要の波がずれるため、片方の不振をもう片方で補える。納入した機体の整備・部品交換という継続収入も持つ。一方で景気後退や防衛予算の削減、開発計画の遅れは業績の重しになる。TXT を読むときは、ビジネス機の需要と防衛受注、整備収入を軸に見るとよい。
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