Under Armour は、機能性の運動着で名を上げたものの、勢いを失い立て直しの途上にあるスポーツ用品ブランドだ。
最大の強みは、汗を逃す機能性の運動着を切り開いた知名度と、運動に真剣な層の根強い支持にある。創業者が復帰し、安売りからの脱却という明確な方針を掲げる。一方でスポーツ用品は巨大な二強の力が圧倒的で、その間で埋もれる恐れが常にある。値引きを抑える痛みや立て直しの長期化、新興ブランドの台頭も弱みになる。UA を読むときは、ブランドの立て直しと北米市場、競合との差を軸に見るとよい。

汗を逃す機能性の運動着という分野を切り開いた知名度と、運動に真剣な層に根強い支持を持つことが最大の強み。創業者が経営に復帰し、安売りからの脱却という明確な方針を掲げる。巨大な二強とは規模で戦わず、機能と本物志向で独自の居場所を探る挑戦者の立ち位置にいる。
汗を逃す機能性の運動着や、靴、運動用の小物を作って売るのが収益の柱。自社の店舗や通販に加え、量販店や専門店への卸でも売る。北米が主な市場だが、海外でも展開する。一時は急成長したブランドだが、安売りに頼って高級感が薄れた反省から、値引きを抑えて利益率を立て直す途上にある。商品の販売量と利益率で稼ぐ構造になっている。
スポーツ用品は巨大な二強の力が圧倒的で、その間に挟まれて埋もれる恐れが常にある。値引きを抑えれば短期的に売上が落ちる痛みを伴い、立て直しが長引けば資金と忍耐を削る。新興のブランドが若者の支持をさらう動きも続く。景気後退では割高に見える商品が敬遠されやすい。
配当を出さず、現金を在庫の整理と費用の削減、ブランドの立て直しに充てる経営。値引きを抑えて高級感を取り戻すことを最優先に、短期の売上減を受け入れる。創業者の主導で、絞り込んだ商品と本物志向への回帰を進める方針が特徴になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約2年分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 58.3%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Under Armour は、機能性の運動着で名を上げたものの、勢いを失い立て直しの途上にあるスポーツ用品ブランドだ。
最大の強みは、汗を逃す機能性の運動着を切り開いた知名度と、運動に真剣な層の根強い支持にある。創業者が復帰し、安売りからの脱却という明確な方針を掲げる。一方でスポーツ用品は巨大な二強の力が圧倒的で、その間で埋もれる恐れが常にある。値引きを抑える痛みや立て直しの長期化、新興ブランドの台頭も弱みになる。UA を読むときは、ブランドの立て直しと北米市場、競合との差を軸に見るとよい。
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