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強み

長年かけて築いた安全認証の信頼と、その印が市場で広く通用する点が最大の強み。メーカーは製品を売るためにこの認証を必要とし、簡単に他社へ切り替えられない。製品が新しく作られるたびに試験が必要となる、繰り返しの需要を握る立ち位置にいる。

成長ドライバー

電気製品や部品が安全基準を満たすかを試験し、合格すれば認証の印を与えるサービスが収益の柱。多くの製品はこの認証がないと小売店や市場で扱われにくいため、メーカーが繰り返し試験を依頼する。長年築いた安全の基準と信頼を背景に、試験と認証の手数料で稼ぐ構造になっている。

リスク

景気後退で製品の生産や新製品の開発が鈍ると、試験の依頼が減る。競合の検査会社との競争や、認証の信頼を損なう問題が起きると、地位が揺らぐ。規制や基準の変化に対応できないことも、収益の重しになりうるが、需要自体は比較的安定している。

経営の癖

配当を出しつつ、試験施設の拡充と、電化やAIなど新分野の試験への対応に資金を振り向ける経営。長年の信頼という参入障壁を生かし、製品の安全という底堅い需要を取り込みながら、新しい分野へ試験を広げて稼ぐ力を高める方針が特徴になっている。

読みの軸

製品の生産と、新製品の開発の活発さに依存する。メーカーが新しい製品をどれだけ出すか、安全認証の信頼と基準を保てるか、そして電化やAIなど新しい分野の試験需要を取り込めるかが、業績を左右する大きな前提になる。製品が増える限り需要は底堅い。

バランスシート (要約)

資産 $2.9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.3B(43%)。

財務状態スコア
A健全

借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定

資産 (合計)
$2.9B前期比 +4.3%
1,507位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$295M
  • 他の流動資産$705M
  • 固定資産$1.9B
負債 (合計)
$1.7B前期比 −12.5%
1,547位 / 4,239社
  • 流動負債$760M
  • 長期借入金$491M
純資産
$1.3B前期比 +39.6%
1,263位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2023
24%
2024
32%
2025
43%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高
$3.1B
930位 / 3,391社
売上成長率
6.4%
粗利率
—
営業利益率
17.1%
純利益率
10.6%
ROE
25.8%
ROIC
23.5%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$600M
803位 / 4,104社
フリーCF
$403M
680位 / 3,300社
営業CFマージン
19.7%
現金燃焼
なし(CFは流入)
フリーCFの5年推移

配当

配当総額(年間)
$104M
配当性向
32.0%
配当の5年推移

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — UL Solutions の提出書類
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