地域密着の融資に加え、投資信託などの資産を預かって管理する事業という、振れの小さい手数料収入の柱を厚く持つ点が強み。融資の利ざやが金利で振れても、手数料収入が収益を下支えする。地域に根ざした堅実な経営と、全国規模の資産管理事業を併せ持つ、特色ある立ち位置にいる。
預金を集めて企業や個人に融資し、その利ざや(貸出金利と預金金利の差)が収益の柱。米中西部を地盤に、中小企業向けの融資や個人向けの銀行業を手がける。これに、投資信託などの資産を預かって管理・記録する事業や、資産運用、決済の手数料が加わる。融資の利ざやと、振れの小さい手数料収入の両方から稼ぐ構造になっている。
景気後退で融資先の経営が悪化すると、貸し倒れが増えて損失が膨らむ。金利の急変は利ざやを圧迫し、預金の流出を招くこともある。相場の下落は資産管理の手数料を減らす。地方銀行への信用不安が広がると預金が流出しやすく、商業用不動産向け融資のリスクも、収益の重しになりうる。
配当を出しつつ、地域での融資基盤の強化と、資産管理など手数料事業の拡大、堅実なリスク管理に力を入れる経営。融資の利ざやを、振れの小さい手数料収入で補う構造を生かし、貸し倒れを抑えながら地域で融資を伸ばし、手数料事業も育てて安定して稼ぐ方針が特徴になっている。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年からの売上の伸び
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
UMB Financial は、米中西部を地盤に、企業・個人向けの銀行業に加え、資産の管理・運用代行も手がける地方銀行だ。
強みは、地域密着の融資に加え、投資信託などの資産を預かって管理する事業という、振れの小さい手数料収入の柱を厚く持つ点にある。融資の利ざやが金利で振れても、手数料収入が収益を下支えする。地域密着の堅実な経営と全国規模の資産管理事業を併せ持つ。一方で景気後退で融資先が悪化すると貸し倒れが増え、金利の急変は利ざやを圧迫し、相場の下落は資産管理の手数料を減らす。信用不安や商業用不動産融資もリスクだ。UMBF を読むときは、地域の景気と金利、手数料事業の伸びを軸に見るとよい。
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