構内無線とケーブル機器という、設置基盤を持つ通信機器の資産を分離して整理する身軽さが最大の強み。主力の高値売却は、隠れていた事業価値を現金として顕在化させた。解体と再編で価値を引き出す、転身途上の通信機器会社の立ち位置にいる。
学校や競技場、企業の構内に張る無線通信の機器と、ケーブル会社向けの伝送機器の販売が収益の柱だった。構内無線の事業を大手部品メーカーへ売却する契約を結び、売却益を株主への特別分配に回す。残る事業はケーブル網の機器が中心になる。事業の切り売りで資産を現金化しながら姿を変える構造にある。
主力を売った後に残る事業は規模が小さく、競争力が問われる。ケーブル網の投資は通信会社の都合に振られる。売却の代金は一度きりで、その後の成長の絵を描きにくい。事業の解体が続く間は、市場の評価が定まらない。
配当はなく、事業売却の代金を特別分配と借金の返済に充てる経営。主力を売って残る事業に集中し、組織を縮めて採算を整える。資産の現金化を急ぐ整理型の方針が特徴になっている。
純資産がマイナス（債務超過）の状態です。財務の安全性は低く、希薄化や資金繰りに注意が必要です。
前年比。3年の年平均は -30.6%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Vistance Networks は、構内無線とケーブル網の機器を持つ通信機器メーカーだ。
最大の強みは、構内無線とケーブル機器という、設置基盤を持つ通信機器の資産を分離して整理する身軽さにある。主力の高値売却は隠れていた事業価値を現金として顕在化させ、解体と再編で価値を引き出す。一方で主力を売った後に残る事業は規模が小さく、競争力が問われる。ケーブル網の投資は通信会社の都合に振られ、売却代金は一度きりでその後の成長の絵を描きにくい。VISN を読むときは、事業売却の完遂と残存事業の採算、資金の使い道を軸に見るとよい。
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