Valero は、油田を持つ会社ではなく、原油を「ガソリンや軽油に変えて売る」精製に特化した会社だ。
儲けの源は、原油の仕入れ値と製品の売値の差である精製マージンで、ここが広がるか縮むかで利益が大きく振れる市況連動型のビジネスだ。精製に絞っているぶん身軽で、マージンが良い局面では大きく稼げる。VLO を読むときは、原油価格そのものより、精製マージンと燃料需要の動きを軸に見るとよい。
NASDAQ
VLO
Valero Energyエネルギー大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$73B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
大型
Valero campus (1)
強み
米国最大級の精製能力と、製油所の効率の高さが強み。原油を扱う川上ではなく精製に特化することで、マージンが良い局面では大きく稼げる身軽さを持つ。
成長ドライバー
買ってきた原油を、ガソリン・軽油・ジェット燃料などに精製して売る。原油の仕入れ値と製品の販売価格の差(精製マージン)が利益の源で、再生可能ディーゼルなどの新燃料も手がける構造になっている。
リスク
精製マージンが縮むと利益が一気に細る。景気後退や電気自動車の普及で燃料需要が長期で減ったり、製油所の事故や規制強化が起きたりすると、収益と将来性の重しになる。
経営の癖
市況で利益が振れる中、堅実な財務を保ちつつ自社株買いと配当で株主に厚く還元する姿勢。再生可能燃料への投資で、燃料需要の長期的な変化にも備える経営が特徴。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
A+
非常に健全
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
資産 (合計)
$58.0B前期比 -3.6%
- 現金・現金同等物$4.7B
- 他の流動資産$18.5B
- 固定資産$34.8B
負債 (合計)
$34.3B前期比 -3.8%
- 流動負債$14.1B
- 長期借入金$8.3B
- 短期借入金$949M
純資産
$23.7B前期比 +-3.2%
自己資本比率
2021
31.8%
2022
38.6%
2023
41.8%
2024
40.8%
2025
40.9%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $122.7B
- 売上成長率
- -5.5%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 2.6%
- 純利益率
- 1.9%
- ROE
- 9.9%
- ROIC
- 7.6%
前年比。3年の年平均は -11.4%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $5.8B
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- 4.7%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 59.8%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
VLO の性格読み (詳細)
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