Vulcan Materials は、道路や建物の土台に使う砕石や砂利、アスファルトを供給する米国最大級の建設資材会社だ。
骨材は重く、遠くへ運ぶと輸送費がかさむため、各地の採石場の近くで供給される。新しい採石場は環境規制などで開発しにくく、一度握った地域では価格を決めやすい。需要は道路や橋といった公共インフラ投資と、住宅や商業施設の建設に左右される。VMC を読むときは、インフラ予算という追い風と、資材の値上げをどれだけ通せるかを軸に見るとよい。
NASDAQ
VMC
Vulcan Materials素材大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$40B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
大型
強み
重くて長距離輸送に向かない骨材を、各地の採石場で握っている点が強み。採石場は新規に開発しにくく、地域ごとに価格決定力を持ちやすい。需要が集まる成長地域に採石場を多く抱える立ち位置も生かせる。
成長ドライバー
道路や建物の建設に欠かせない砕石や砂利、砂といった骨材の販売が収益の柱。これに、それを使ったアスファルトやコンクリートの販売が加わる。重くて遠くへ運べない資材のため、各地の採石場の近くで地域ごとに供給する構造になっている。
リスク
景気後退や金利上昇で建設が冷えると、資材の出荷量が落ちる。燃料費や人件費の上昇を価格に転嫁しきれないと利益率が圧迫される。公共インフラ予算の削減も、需要の重しになる。
経営の癖
安定した配当を続けつつ、買収で各地の採石場を取り込み、資材の値上げで採算を高める経営。地域ごとの価格決定力を生かして利益率を着実に上げる方針が特徴になっている。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
A+
非常に健全
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
資産 (合計)
$16.7B前期比 -2.4%
- 現金・現金同等物$183M
- 他の流動資産$2.4B
- 固定資産$14.1B
負債 (合計)
$8.2B前期比 -9.0%
- 流動負債$956M
- 長期借入金$4.4B
- 短期借入金$400000
純資産
$8.5B前期比 +5.0%
自己資本比率
2021
47.8%
2022
48.7%
2023
51.4%
2024
47.5%
2025
51.0%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $7.9B
- 売上成長率
- 7.1%
- 粗利率
- 27.4%
- 営業利益率
- 20.4%
- 純利益率
- 13.6%
- ROE
- 12.6%
- ROIC
- 9.9%
前年比。3年の年平均は 2.8%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $1.8B
- フリーCF
- $1.1B
- 営業CFマージン
- 22.8%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 24.1%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
VMC の性格読み (詳細)
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