Viatris は、特許の切れた後発薬と、長年使われる定番薬を世界中で販売する製薬大手だ。
強みは、膨大な種類の薬を抱え、新興国を含む世界中に販売網を持つ規模にある。一つの薬に頼らず幅広く売るため需要が分散し、生活に欠かせない薬を手頃な価格で供給する役割を担う。高齢化も追い風だ。一方で後発薬は価格競争が激しく、薬の値段が下がり続けると利益が圧迫される。新薬のような大きな成長は見込みにくい。VTRS を読むときは、後発薬の価格と、規模・効率で採算を保てるかを軸に見るとよい。
膨大な種類の後発薬と定番薬を抱え、新興国を含む世界中に販売網を持つ規模が強み。一つの薬に頼らず幅広く売るため需要が分散し、安定して稼げる。生活に欠かせない薬を手頃な価格で供給する役割と、高齢化という底堅い需要を取り込める立ち位置にいる。
特許が切れた後発薬と、長年使われてきた定番の薬の販売が収益の柱。新薬の開発に賭けるのではなく、すでに確立した薬を、世界中の幅広い市場で効率よく売る。膨大な種類の薬を抱え、新興国を含む各地の販売網を通じて、安定した需要を積み上げて稼ぐ構造になっている。
後発薬は価格競争が激しく、薬の値段が下がり続けると利益が圧迫される。主力だった薬の特許切れや、競合の増加で売上が細る。新薬のような大きな成長が見込みにくく、成熟した事業ゆえ、売上が緩やかに減る圧力を抱える点もリスクになる。
配当を出しつつ、借入の返済と、効率化による採算の改善に力を入れる経営。後発薬の価格下落に対し、規模とコスト削減で対抗することを重視する。一部の成長分野や新しい薬にも投資しつつ、安定した品揃えで着実に稼ぐ力を保つ方針が特徴になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は -4.2%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Viatris は、特許の切れた後発薬と、長年使われる定番薬を世界中で販売する製薬大手だ。
強みは、膨大な種類の薬を抱え、新興国を含む世界中に販売網を持つ規模にある。一つの薬に頼らず幅広く売るため需要が分散し、生活に欠かせない薬を手頃な価格で供給する役割を担う。高齢化も追い風だ。一方で後発薬は価格競争が激しく、薬の値段が下がり続けると利益が圧迫される。新薬のような大きな成長は見込みにくい。VTRS を読むときは、後発薬の価格と、規模・効率で採算を保てるかを軸に見るとよい。
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