米国終値 —
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イスタンブールの医薬品工場
強み
膨大な種類の後発薬と定番薬を抱え、新興国を含む世界中に販売網を持つ規模が強み。一つの薬に頼らず幅広く売るため需要が分散し、安定して稼げる。生活に欠かせない薬を手頃な価格で供給する役割と、高齢化という底堅い需要を取り込める立ち位置にいる。
成長ドライバー
特許が切れた後発薬と、長年使われてきた定番の薬の販売が収益の柱。新薬の開発に賭けるのではなく、すでに確立した薬を、世界中の幅広い市場で効率よく売る。膨大な種類の薬を抱え、新興国を含む各地の販売網を通じて、安定した需要を積み上げて稼ぐ構造になっている。
リスク
後発薬は価格競争が激しく、薬の値段が下がり続けると利益が圧迫される。主力だった薬の特許切れや、競合の増加で売上が細る。新薬のような大きな成長が見込みにくく、成熟した事業ゆえ、売上が緩やかに減る圧力を抱える点もリスクになる。
経営の癖
配当を出しつつ、借入の返済と、効率化による採算の改善に力を入れる経営。後発薬の価格下落に対し、規模とコスト削減で対抗することを重視する。一部の成長分野や新しい薬にも投資しつつ、安定した品揃えで着実に稼ぐ力を保つ方針が特徴になっている。
読みの軸
後発薬と定番薬の需要と、価格の動向に依存する。世界の幅広い市場で販売網を保てるか、後発薬の価格下落をコスト削減で吸収できるか、そして一部の主力薬や新しい分野で成長を補えるかが、業績を左右する大きな前提になる。高齢化が需要を支える。
バランスシート (要約)
資産 $37.2B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $14.7B（40%）。
財務状態スコア
B赤字先行
本業は赤字で現金を減らしている段階。黒字化の道筋が焦点
資産 (合計)
$37.2B前期比 −10.4%
285位 / 4,281社 上位10%
- 現金・現金同等物$1.3B
- 他の流動資産$8.5B
- 固定資産$27.4B
負債 (合計)
$22.5B前期比 −1.7%
330位 / 4,239社 上位10%
- 流動負債$7.1B
- 長期借入金$12.5B
- 短期借入金$1.9B
純資産
$14.7B前期比 −21.1%
197位 / 4,239社 上位10%
自己資本比率の推移
2021
37%
2022
42%
2023
43%
2024
45%
2025
40%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $14.3B
- 売上成長率
- −3.0%
- 粗利率
- 35.1%
- 営業利益率
- −18.6%
- 純利益率
- —
- ROE
- —
- ROIC
- −7.2%
317位 / 3,391社 上位10%
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $2.3B
- フリーCF
- $1.9B
- 営業CFマージン
- 16.2%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
304位 / 4,104社 上位10%
211位 / 3,300社 上位10%
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $577M
- 配当性向
- —
配当の5年推移
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