WEBTOON Entertainment は、スマホで縦に読む漫画や小説を配信する世界的な場を運営する会社だ。
最大の強みは、一般の創作者が作品を投稿し人気作が育つ仕組みと、それを支える世界規模の読者の場、縦読みの形式を広めた先駆けである点にある。一方で利用者の関心の移ろいやすさによる課金と広告の細りや、海外事業の赤字、創作者への分配の負担、動画や他の漫画の場との競争、海賊版の被害が弱みになる。WBTN を読むときは、読者の利用と人気作の創出、海外の成長を軸に見るとよい。

一般の創作者が自由に作品を投稿し、人気作が育つ仕組みと、それを支える世界規模の読者の場が最大の強み。縦に読むスマホ向けの形式を広めた先駆けで、膨大な作品と読者を抱える。人気作をドラマや映画へ展開する筋道も持つ、縦読み漫画の配信の代表的な場としての立ち位置にいる。
スマホで縦にスクロールして読む漫画や小説を配信する場を運営するのが事業の柱。膨大な作品の多くは一般の創作者が投稿し、人気作の続きを読むための少額の課金や、作品の中の広告、有料の会員制で収益を得る。さらに、人気作をドラマや映画、商品へ展開する権利の収入も狙う。韓国を起点に、日本や米国など世界に広がる。読者の課金と広告、作品の展開で稼ぐ構造になっている。
利用者の関心は移ろいやすく、人気作が途切れたり、別の娯楽に時間を奪われたりすれば、課金と広告がともに細る。海外の事業はまだ赤字で、利用者の獲得に費用がかさむ。創作者をつなぎ留める分配の負担も重い。動画の配信や他の漫画の場との、利用者の時間を巡る競争も激しい。違法に複製される海賊版の被害も抱える。
配当を出さず、現金を米国など海外での利用者の獲得と、創作者を支える仕組みへ投じる成長投資型の経営。目先の黒字より、読者と創作者を集めた基盤の拡大を優先する。人気作をドラマや映画へ展開する収入を育て、課金頼みから収益の幅を広げる方針が特徴になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。
前年からの売上の伸び
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
WEBTOON Entertainment は、スマホで縦に読む漫画や小説を配信する世界的な場を運営する会社だ。
最大の強みは、一般の創作者が作品を投稿し人気作が育つ仕組みと、それを支える世界規模の読者の場、縦読みの形式を広めた先駆けである点にある。一方で利用者の関心の移ろいやすさによる課金と広告の細りや、海外事業の赤字、創作者への分配の負担、動画や他の漫画の場との競争、海賊版の被害が弱みになる。WBTN を読むときは、読者の利用と人気作の創出、海外の成長を軸に見るとよい。
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