電気・通信資材の幅広い在庫と、全米に広がる流通網が強み。データセンターの増加や社会の電化という長期の追い風を、資材供給の側から取り込める。在庫管理や調達の代行で顧客に組み込まれると切り替えにくく、規模を生かして稼げる立ち位置にいる。
電線やケーブル、配電盤、通信・ネットワーク機器といった電気・通信資材を、メーカーから仕入れて企業や工事業者へ届ける流通が収益の柱。膨大な品目を在庫し、必要な資材をまとめて供給する。これに、在庫管理や調達を代行するサービスが加わり、取扱量で稼ぐ構造になっている。
景気後退で建設や設備投資が冷えると、資材の需要が落ちる。資材価格が下落すると、抱える在庫の評価が下がり利幅が縮む。薄い利益率ゆえ、取扱量や価格の変化が利益を大きく揺さぶる。多額の借入の負担も、リスクになりうる。
配当を出さず、稼いだ資金を借入の返済と、データセンターなど成長分野への対応、在庫・物流の効率化に振り向ける経営。電化とデータセンター投資という追い風を取り込み、取扱量と調達代行サービスを増やして稼ぐ力を高める方針が特徴。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 3.2%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
WESCO International は、電気設備や通信、データセンター向けの資材を企業に届ける流通大手だ。
強みは、電気・通信資材の幅広い在庫と、全米に広がる流通網にある。データセンターの増加や社会の電化という長期の追い風を、資材供給の側から取り込める。在庫管理や調達の代行で顧客の業務に組み込まれると切り替えにくい。一方で景気後退で設備投資が冷えると需要は落ち、資材価格の下落は在庫評価と利幅を圧迫する。多額の借入も抱える。WCC を読むときは、電化・データセンター投資と、資材価格の動向を軸に見るとよい。
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