商品名がそのまま用途の代名詞になった、世界でも稀なブランドの浸透度が最大の強み。製造を持たない身軽な構造は利益率と資本効率を高く保つ。説明のいらない商品を世界に広げるだけという、単純さを極めた商売の立ち位置にいる。
青と黄色の缶で知られる万能潤滑剤の販売が収益のほぼすべてになる。さび落としから蝶番の油差しまで家庭と工場の双方で使われ、世界の工具箱の定番になっている。狙い撃ちのノズルなど容器の改良と新興国の開拓が成長の源で、製造は委託して身軽に保つ。一本のブランドの浸透度で稼ぐ構造になっている。
一本足のブランドは、安価な模倣品や小売の自主企画品に侵食されると逃げ場がない。原料の急騰に値上げが遅れると利幅が痩せる。成熟した米国市場の成長は乏しく、新興国の開拓が想定より遅いと全体が停滞する。割高な株価の評価は小さな失速にも敏感になる。
連続増配を重ねる株主還元の経営。広告と新興国の販路に投資を絞り、製造は委託で身軽に保つ。一本のブランドの価値を薄めない規律が特徴になっている。
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
前年比。3年の年平均は 6.1%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
WD-40 は、万能潤滑剤の代名詞を一本足で世界に売る会社だ。
最大の強みは、商品名がそのまま用途の代名詞になった、世界でも稀なブランドの浸透度にある。製造を持たない身軽な構造は利益率と資本効率を高く保ち、説明のいらない商品を世界に広げるだけという単純さが強さになる。一方で一本足のブランドは、安価な模倣品や自主企画品に侵食されると逃げ場がない。原料の急騰に値上げが遅れると利幅が痩せ、新興国の開拓が遅いと全体が停滞する。割高な評価は小さな失速にも敏感だ。WDFC を読むときは、数量の伸びと新興国の開拓、利幅の維持を軸に見るとよい。
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