Welltower は、オフィスや商業施設ではなく、高齢者向けの住宅や介護・医療施設に絞って貸す医療不動産の大家だ。
米国では高齢者人口が増え続けており、こうした施設の需要は長い目で見て細りにくい。同社はこの人口動態の追い風に乗り、立地と施設の質で入居需要を取り込んできた。一方で施設の人手不足や金利上昇は収益の重しになる。WELL を読むときは、高齢化という長期の追い風と、運営コストや金利という足元の逆風を、合わせて見るとよい。
NASDAQ
WELL
Welltower不動産超大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$140B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
超大型
強み
高齢化という後戻りしにくい人口動態に乗った医療・高齢者向け不動産に集中している点が強み。優良な運営事業者と組み、立地と施設の質で入居需要を取り込める規模を持つ。
成長ドライバー
高齢者向けの住宅や介護施設、医療関連の建物を運営事業者に貸して得る賃料や運営収益が柱。高齢化で需要が伸びやすい施設を保有し、入居率と利用料の上昇で収益を積み上げる構造になっている。
リスク
施設の人手不足や運営コストの上昇が続くと、運営事業者の採算が悪化し賃料の取りこぼしにつながる。金利上昇は借入コストと不動産価値の重しになり、入居率の低下も収益を圧迫する。
経営の癖
安定した配当を続けつつ、高齢者住宅や医療施設の取得・開発へ資金を回す成長志向。需要の伸びる施設を厳選し、運営事業者との連携で稼ぐ力を高める堅実な経営が特徴。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
A
健全
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
資産 (合計)
$67.3B前期比 +31.9%
- 現金・現金同等物$5.0B
負債 (合計)
$25.2B前期比 +31.9%
- 長期借入金$19.2B
純資産
$42.1B前期比 +31.8%
自己資本比率
2021
50.5%
2022
53.6%
2023
57.7%
2024
62.6%
2025
62.6%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $10.8B
- 売上成長率
- 35.6%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- —
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は 22.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $2.9B
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- 26.6%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- —
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
WELL の性格読み (詳細)
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