WMK
Weis Markets百年を超える歴史で東部に根を張り、地域の住民に親しまれた店網と信頼が最大の強み。生鮮や自社ブランドに力を入れ、大手とは異なる地域密着の品ぞろえで勝負する。創業家が支配し、無借金に近い堅実な財務で派手な拡大を避ける、息の長い地域スーパーの立ち位置にいる。
ペンシルベニア州を中心に、東部の数州で食品スーパーを多数営み、食料品や日用品の販売が収益の柱。生鮮や総菜、自社ブランドの商品に力を入れ、地域の住民の日々の買い物を担う。併設するガソリンスタンドや薬局も収益に加わる。景気に左右されにくい生活必需の需要を、地域に密着した店網で着実に刈り取る構造になっている。
食品スーパーは利益率が薄く、大手の量販店やネット通販、安売り店との価格競争が常に採算を圧迫する。人件費や仕入れの費用の上昇を価格に転嫁しきれなければ、利益が削られる。地盤が東部の一部に偏るため、その地域の人口動態や競合の出店の影響を受けやすい。物価高は客の節約志向を強める。
配当を長く続けながら、無借金に近い堅実な財務を保つ経営。派手な拡大より、既存店の改装や生鮮の強化で地盤を固めることを優先する。創業家の長期の支配の下で、地域密着と価格への目配りを両立させる慎重な運営が特徴になっている。
食品の需要と、価格競争、創業家の方針に依存する。地域の住民の食料品需要が安定して続くか、大手のスーパーや量販店、ネット通販との価格競争に耐えられるか、人件費や仕入れの費用を抑えて薄い利益率を守れるか、そして創業家の支配の下で堅実な経営が保たれるかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $2B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.4B(67%)。
開示から読める範囲では借金は軽い
- 現金・現金同等物$117M
- 他の流動資産$564M
- 固定資産$1.3B
- 流動負債$353M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $5B
- 売上成長率
- 3.5%
- 粗利率
- 25.0%
- 営業利益率
- 2.3%
- 純利益率
- 1.9%
- ROE
- 6.9%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $207M
- フリーCF
- $5M
- 営業CFマージン
- 4.2%
- 現金燃焼
- なし(CFは流入)
配当
- 配当総額(年間)
- $35M
- 配当性向
- 37.5%
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