水まわりの安全に関わる部品という分野で、信頼されたブランドと幅広い品ぞろえを持つ点が強み。安全に直結するため信頼性が重視され、いったん採用されると更新需要が続く。水の安全や省エネへの規制強化が追い風になり、新築と交換の両方の需要を取り込める専門メーカーの立ち位置にいる。
建物の配管に使うバルブや、水の逆流を防ぐ装置、温水・暖房の制御部品、排水の設備などの販売が収益の柱。住宅や商業施設、産業の現場で、水まわりの安全と効率を支える部品を幅広く手がける。新築だけでなく、老朽化した設備の交換需要も大きい。建物に欠かせない水まわりの部品を供給して稼ぐ構造になっている。
景気後退や金利上昇で建設・改修が冷えると、配管設備の新規の需要が落ち込む。原材料となる金属の価格上昇を価格に転嫁しきれないと、利益率が圧迫される。住宅市況の悪化や、競合との価格競争、特定の建物用途への需要の偏りも、収益の重しになりうる。建設需要の波に業績が左右される。
配当を出しつつ、水の安全や省エネに応える製品開発と、買収による事業拡大、効率的な生産に力を入れる経営。建設需要で振れる販売を、交換需要と規制の追い風で和らげ、信頼されたブランドと幅広い品ぞろえを生かして着実に稼ぎながら株主に還元する方針が特徴。
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
前年比。3年の年平均は 7.2%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Watts Water Technologies は、建物の配管や水の流れを制御するバルブ・部品を作るメーカーだ。
強みは、水まわりの安全に関わる部品という分野で、信頼されたブランドと幅広い品ぞろえを持つ点にある。安全に直結するため信頼性が重視され、いったん採用されると更新需要が続く。水の安全や省エネへの規制強化が追い風になる。一方で景気後退や金利上昇で建設・改修が冷えると新規の需要が落ち込み、金属の価格上昇を転嫁しきれないと利益率が圧迫される。住宅市況の悪化や価格競争も重しだ。WTS を読むときは、建設・改修の活発さと交換需要、規制の追い風を軸に見るとよい。
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